【券商聚焦】招银国际料行业已过最坏时期并建议加仓体育用品股 首选特步(01368)

招银国际发研报指，在618期间，京东以及像快手抖音等直播平台增长较快，有约10%和超过一倍增长，拼多多和阿里系平台销售比较疲软。根据星图数据统计，体育用品是在洗护清洁后全网增长较快的品类，约有9%的增长，而根据魔镜数据，阿里系的体育用品销售增长更达到27%。该行预计618期间的强劲复苏可以更有效地抵销疲弱的线下表现，预期下半年体育用品的增长指引无需下调。

该行续指，618期间，只有特步(01368)公布官方数据，电商全渠道的GMV增长最为突出，达到64%。但根据魔镜数据，安踏/李宁/FILA/Nike/Adidas在天猫平台的增长约为140%/27%/17%/175%/26%。电商平台今年的折扣高于去年，加上体育品牌去库存的需要，预期今年毛利率比去年会有所下降。尽管如此，该行认为行业最坏时间已过，下半年大概率出现环比改善，目前是加仓的好时机，首选特步国际(01368)，原因是疫情中受影响最少，销售和折扣的复苏速度最快，同时亦看好李宁(02331)/安踏体育(02020)>滔搏(06110)>宝胜国际(03813)。