东吴证券月度策略及金股组合：谨慎的乐观还能持续，推荐宁德时代、隆基绿能等

投资要点：

随着5月27日北京宣布“疫情已基本得到控制”，5月30日上海宣布“大上海保卫战取得重大阶段性成果”，各地政府落实全国稳住经济大盘电视电话会议精神，预计6月经济环比5月明显增速上升，尽管仍有风险因素，但预计A股在6月还有不错表现，谨慎的乐观还能持续。

外部偏冷：1）美国经济衰退预期上升。居高不下的物价对需求产生了压制作用和关键性长期指标出现下滑，衰退预期可能造成美股下跌，拖累国内市场表现。2）下半年全世界CPI面临较大上涨压力。俄乌冲突的发酵影响了全世界粮食的供应，越来越多的国家开始对粮食和化肥进行出口的严格限制，中国作为全球最大的粮食进口国叠加疫情带来的影响可能会受到冲击。3）美股正在经历熊市反弹，“坏消息等于好消息”，投资者预计美国经济衰退预期上升将迫使联储减缓货币收缩。但我们清楚地看到，大趋势是全球经济增速下滑。

内部偏暖：1）6月1日起上海全面有序复工复市，供应链产业链有望持续修复，消费回暖，港口解封后出口恢复。2）常态核酸化有望缩小封闭的区域和时间，减少大规模封闭。3）稳增长政策持续落地，5月23日国务院部署稳经济一揽子措施，各地区也接连推出促消费措施。

未来经济政策的逻辑依然是底线思维、防范风险。6月需重点关注跟踪政策落地后的效果显现，即二季度GDP增速实现正增长，而非超预期刺激政策的颁布窗口。持续跟踪物流、工业生产、信贷、PMI等数据。

资产配置：1）建议优先关注政策友好型和受疫情冲击负面影响比较小的行业，包括互联网、能源设备、纺服等，其次是出口受益的光伏产业链。2）对整个大消费行业持谨慎的态度。上游农产品(行情000061)价格上涨可能对消费品制造业企业的毛利挤压。

本月十大金股：迈为股份(行情300751)、美团-W、中控技术(行情688777)、共创草坪(行情605099)、宁德时代(行情300750)、隆基绿能(行情601012)、拓普集团(行情601689)、李宁、斯达半导(行情603290)、中国财险。

风险提示：全球地缘政治冲突加剧；国内疫情蔓延；宏观经济增长不及。