深圳释放“大礼包”，消费电子、新能源汽车、家电行业谁将最先受益？

　　5月26日，深圳释放了多个促进消费的“大礼包”。这些政策是否对行业构成巨大利好？有哪些细分行业值得重点关注？本文将具体解析。

　　新能源汽车消费补贴额度最大

　　深圳市发布《关于促进消费持续恢复的若干措施》提出，新增投放2万个普通小汽车增量指标，通过专项摇号活动，面向仍在摇号且已参加60期以上(含60期)的“未中签”申请人进行配置，中签者须购置符合条件的燃油车或新能源汽车(对购置新能源汽车的中签者，给予最高不超过2万元/台补贴)。

　　刺激汽车消费是稳增长的有效手段。汽车行业是国民经济支柱产业，产业链长，单车零部件多，对经济有较强的带动作用。2021年汽车类零售额达4.4万亿元，占全国社会消费品零售总额的9.9%。

　　疫情后促进汽车消费政策正在陆续出台。小编认为相比汽车行业供给端的改善，更应该关注疫情对汽车消费需求的冲击。中汽协认为如果没有明显加码的促进汽车产业增长的政策措施，今年或将难以实现年初预计的增长目标。

　　随着疫情缓解，部分城市有望出台相应的刺激政策，以北京、上海等一线城市为例，增加购车指标或将成为促进汽车消费的手段之一，一线城市潜在购车需求大，远高于每年的购车指标，且居民收入水平高，增换购比例高，消费潜力大，增加一线城市的购车指标有望释放积压的汽车市场消费需求。

　　如果深圳的做法全国推开的话对汽车消费的促进是非常可观的。平安证券建议关注长城汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团、长安汽车。

　　消费电子与家电的促销活动也十分诱人

　　结合开学季、暑促季、传统节日等主题，在5-8月期间轮动组织开展消费电子专场促销活动，对消费者购买符合条件的手机、电脑(含平板电脑)、耳机、音响、全屋智能家电、智能穿戴设备、消费级无人机、智能家用机器人、智能健身器材等产品，按照销售价格的15%给予补贴，每人累计最高2000元。鼓励电信运营商与消费电子生产企业深度合作，开展“换新补贴”“话费奖励”“套餐升级”等活动。支持回收设备绿色利用，符合条件企业回收旧机在深圳翻新出售的，按照销售额的5%给予补贴。

　　消费电子今年一直都是市场唱衰的方向之一，但4月末歌尔股份、韦尔股份分别发布2022年第二季度业绩强劲指引，有力回应了市场对于二季度消费电子终端产品需求的担忧，再叠加此次促进消费的政策市场悲观预期有望触底。

　　消费电子国信证券建议关注宏观经济下行背景下消费力受冲击较小的苹果产业链，以及新机催化频繁，处于“量变引发质变”阶段的VR/AR、折叠屏、荣耀产业链，相关公司包括歌尔股份、闻泰科技、精研科技、光弘科技、立讯精密、东山精密、鹏鼎控股等。

　　组织家电生产、销售企业推出惠民让利活动，5-8月期间，对消费者购买符合条件的电视机、空调、冰箱、洗衣机、厨房家电、生活小家电等家用电器，按照销售价格的15%给予补贴，每人累计最高2000元。

　　复盘2020年疫情恢复后的需求弹性，各家电品类呈现三种需求特征：

　　1)疫情期间因生活习惯改变而产生的新需求：由于居家场景在生活中的占比明显提升，在家生活方式的改变带动了新需求的诞生，主要对应新兴品类；

　　2)疫情压制导致滞后释放的需求：这类需求集中于刚需品种，以冰箱、洗衣机等为典型，全年整体表现波动较小；

　　3)疫情导致的受损需求：受损主要体现在短中期维度内难恢复到疫情前水平，原因主要在于部分季节性消费受损，或消费购买力受损之后在可选消费品上更谨慎。

　　从复盘与展望结果来看，国泰君安证券认为厨小电依旧是最具弹性的细分板块，白电中冰箱提供较强的业绩稳定性。清洁电器、投影仪品类也有望实现内需改善。个股方面，重点推荐战略转型、内销恢复弹性较强的小熊电器；受益于汇率持续贬值，海外订单平稳，利润率有望进一步恢复的新宝股份；高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家、清洁电器龙头科沃斯；持续推新的投影仪赛道优质公司极米科技。