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Bloom Energy Corporation(纽约证券交易所代码:BE)的一项内在计算表明,该公司的价值被低估了46%

2022-05-13 20:24

在本文中,我们将通过获取预期的未来现金流并将其贴现到现值来估计Bloom Energy Corporation(NYSE:BE)的内在价值。在这种情况下,我们将使用贴现现金流(DCF)模型。信不信由你,遵循它并不太难,正如您将从我们的示例中看到的!

但请记住,评估公司价值的方法有很多种,而贴现现金流只是其中一种方法。对于那些热衷于学习股票分析的人来说,这里简单的华尔街分析模型可能会让你感兴趣。

查看我们对Bloom Energy的最新分析

我们使用所谓的两阶段模型,即公司现金流有两个不同的增长率时期。一般来说,第一阶段是较高增长阶段,第二阶段是较低增长阶段。首先,我们必须对未来十年的现金流进行估计。在可能的情况下,我们使用分析师的估计,但当这些估计不可用时,我们会根据上次估计或报告的价值推断先前的自由现金流(FCF)。我们假设,自由现金流萎缩的公司将减缓收缩速度,而自由现金流增长的公司在这段时间内的增长速度将放缓。我们这样做是为了反映出,增长在最初几年往往比后来几年放缓得更多。

贴现现金流是关于未来的一美元不如现在的一美元的想法,因此我们需要对这些未来现金流的总和进行贴现,以得出现值估计:

(“est”=华尔街简单估计的FCF增长率)10年期现金流现值(PVCF)=9.01亿美元

在计算最初10年期间的未来现金流的现值之后,我们需要计算终止值,它考虑了第一阶段之后的所有未来现金流。戈登增长公式用于计算终端价值,其未来年增长率等于10年期政府债券收益率1.9%的5年平均水平。我们以8.0%的权益成本将终端现金流贴现到今天的价值。

终端价值(TV)=FCF2031×(1+g)?(r-g)=4.06M×(1+1.9%)?(8.0%-1.9%)=68亿美元

终端价值现值(PVTV)=TV/(1+r)10=68亿美元?(1+8.0%)10=32亿美元

总价值,或权益价值,就是未来现金流的现值之和,在这种情况下是41亿美元。最后一步是将股权价值除以流通股数量。与目前12.4美元的股价相比,该公司的价值似乎相当不错,较目前的股价有46%的折让。不过,请记住,这只是一个大致的估值,就像任何复杂的公式一样--垃圾输入,垃圾输出。

现在,贴现现金流最重要的投入是贴现率,当然还有实际现金流。您不必同意这些输入,我建议您自己重新计算并使用它们。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性,也没有考虑一家公司未来的资本要求,因此它没有给出一家公司潜在业绩的全貌。鉴于我们将Bloom Energy视为潜在股东,股权成本被用作贴现率,而不是占债务的资本成本(或加权平均资本成本,WACC)。在这个计算中,我们使用了8.0%,这是基于杠杆率为1.424的测试版。贝塔系数是衡量一只股票相对于整个市场的波动性的指标。我们的贝塔系数来自全球可比公司的行业平均贝塔系数,强制限制在0.8到2.0之间,这是一个稳定业务的合理范围。

就构建你的投资论点而言,估值只是硬币的一面,它只是你需要为一家公司评估的众多因素之一。贴现现金流模型并不是一个完美的股票估值工具。相反,贴现现金流模型的最佳用途是测试某些假设和理论,看看它们是否会导致公司被低估或高估。例如,公司权益成本或无风险利率的变化可能会对估值产生重大影响。股价低于内在价值的原因是什么?对于Bloom Energy,我们列出了您应该评估的三个基本项目:

PS。Simply Wall ST每天更新其对每只美国股票的DCF计算,所以如果你想找到任何其他股票的内在价值,只需搜索此处。

对这篇文章有反馈吗?担心内容吗?请直接与我们联系。或者,也可以给编辑组发电子邮件,地址是implywallst.com。这篇由《华尔街日报》撰写的文章本质上是笼统的。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论,我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议,也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意,我们的分析可能不会将最新的对价格敏感的公司公告或定性材料考虑在内。简单地说,华尔街在提到的任何股票中都没有头寸。

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。