随着增长减速，CloudFlare(NYSE：NET)的利润率需要继续提高

本文最初出现在Simply Wall ST News

上周Cloudflare(纽约证券交易所股票代码：NET)发布了良好的第一季度业绩，但表示今年晚些时候收入增长可能会放缓。这一结果导致该公司股价立即下跌了16%，尽管自那以来，与该行业的其他公司相比，该公司的股价表现相当不错。随着增长放缓，市场的焦点可能会转向Cloudflare实现正收益的道路。

此分析的主要收获：

第一季度业绩重点：

第二季度业绩指引：

Cloudflare在过去12个月中创造了7.3亿美元的收入，该公司预计全年收入将增加到约9.57亿美元。市值为184亿美元，这意味着该公司的市盈率为19倍至24.5倍。这比2021年约110倍的峰值低得多，但仍然非常高，是市场上最高的之一。为了证明这种估值是合理的，未来需要有很大的增长。

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Cloudflare在财报电话会议上的演示显示，其TAM(总可定位市场)目前为860亿美元，2024年将增加到1000亿美元。如果这些数字甚至有些模糊地准确，这表明该公司确实有足够的空间来增加收入。

在过去的几年里，市场对公司的回报是高收入增长率和巨大的潜在市场规模--但现在这种情况正在改变。

市场现在关注的是盈利能力，已经对不盈利的公司失去了耐心，无论它们的收入增长如何。没有比Cloudflare更好的例子了，尽管它的收入增长了50%以上，但它的股价却下降了74%。

Cloudflare公布的非GAAP每股收益数据表明，该公司已接近盈亏平衡。然而，在公认会计准则的基础上(包括股票薪酬等非现金项目)，过去12个月的净利润率仍接近-35%。第一季度利润率较好，为-19%，较前几个季度有所改善

如下图所示，最高和最低每股收益预测之间存在很大的差异。目前的预测显示，至少两年后才能实现盈利

图表还显示，过去几个季度的每股收益一直低于分析师的预期，这表明分析师对公认会计准则的利润率过于乐观。

Cloudflare作为一家在两个关键行业中快速增长的公司脱颖而出：网络安全和内容交付。然而，随着增长开始减速，市场可能会把重点放在利润率上。如果该公司的利润率继续提高，它将有机会脱颖而出，因为投资者在挑选科技股时变得更加挑剔。

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简而言之，华尔街分析师理查德·鲍曼和简简华尔街在提到的任何一家公司都没有头寸。这篇文章本质上是笼统的。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论，我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会将最新的对价格敏感的公司公告或定性材料考虑在内。