纳斯达克控股有限公司(CommScope Holding Company)在使用债务方面承担了一些风险

伯克希尔哈撒韦的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金经理李路直言不讳地说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。我们可以看到，CommScope Holding Company，Inc.(纳斯达克股票代码：COMM)在其业务中确实使用了债务。但股东是否应该担心它的债务使用情况？

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。在最糟糕的情况下，如果一家公司无法偿还债权人的债务，它可能会破产。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，没有任何负面后果。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

查看我们对CommScope Holding Company的最新分析

如下所示，截至2021年12月，CommScope Holding Company的债务为95.2亿美元，与前一年大致相同。您可以单击图表查看更多详细信息。然而，它也有3.603亿美元的现金，因此其净债务为91.6亿美元。

最新资产负债表数据显示，CommScope Holding Company有21.8亿美元的负债在一年内到期，102亿美元的负债在一年内到期。另一方面，它有3.603亿美元的现金和15.3亿美元的应收账款在一年内到期。因此，它的负债总额比现金和近期应收账款加起来还要多105亿美元。

这一赤字给这家市值12.5亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一个庞然大物耸立在凡人之上。因此，我们肯定认为股东需要密切关注这一事件。毕竟，如果CommScope Holding Company今天不得不偿还债权人的债务，它很可能需要进行大规模的资本重组。

我们使用两个主要比率来告知我们相对于收益的债务水平。第一个是净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，第二个是其息税前收益(EBIT)覆盖其利息支出(或简称利息覆盖)的多少倍。因此，我们考虑债务相对于收益，包括折旧和摊销费用。

0.45倍的疲弱利息覆盖率，以及令人不安的高得令人不安的净债务与EBITDA之比8.9，打击了我们对CommScope Holding Company的信心，就像对肠子的一击。这里的债务负担是巨大的。更令人不安的是，CommScope Holding Company实际上让其息税前利润在去年下降了8.4%。如果它继续这样下去，偿还债务将像在跑步机上跑步一样--付出大量努力却得不到多少进步。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但最终，未来业务的盈利能力将决定CommScope Holding Company能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。对于任何股东来说，令人高兴的是，CommScope Holding Company在过去三年中产生的自由现金流实际上比息税前利润还多。说到赢得贷款人的好感，没有什么比收到的现金更好的了。

坦率地说，CommScope Holding Company的利息覆盖和保持在总负债之上的过往记录，都让我们对其债务水平感到相当不安。但从好的方面来看，它将息税前利润转换为自由现金流是一个好迹象，让我们更加乐观。我们非常清楚，由于CommScope Holding Company的资产负债表状况良好，我们认为它确实相当有风险。因此，我们对这种动物的警惕几乎就像饥饿的小猫害怕掉进主人的鱼塘一样：正如他们所说的那样，一次被咬，加倍害羞。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。我们已经与CommScope Holding Company确认了两个警告信号，了解它们应该是您投资过程的一部分。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。你可以访问我们的这类公司的特别名单(都有利润增长的记录)。这是免费的。

对这篇文章有反馈吗？担心内容吗？请直接与我们联系。或者，也可以给编辑组发电子邮件，地址是implywallst.com。这篇由《华尔街日报》撰写的文章本质上是笼统的。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论，我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会将最新的对价格敏感的公司公告或定性材料考虑在内。简单地说，华尔街在提到的任何股票中都没有头寸。