小摩：电信股最新评级及目标价，重申中国移动为行业首选

小摩发布研究报告称，首季三大电信股表现向好，收入增长加快，非传统固网业务势头稳健，有助抵销疫情对移动业务的不利影响。重申中国移动(00941)为行业首选，收益率达10%，明年派息率增长可见性高，预期首季业绩后可能恢复H股回购，为股价提供支撑。该行选股优次为中国移动、中国电信(00728)、中国联通(00762)及中国铁塔(00788)。

报告中称，虽然电信商EBITDA利润率持续承压，但首季盈利增长稳健，增幅达到7%至21%。另外，在折旧减少的推动下，中国铁塔利润增长达29%。电信股4月至今股价累计下跌3%至6%，表现跑赢恒指同期下跌10%，认为由于基本面稳固、没有政策风险，在近期市场波动中具防守性，为相对的避风港，加上估值具有吸引力，看好该板块表现。

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