美国通胀要见顶了？“高智商”的华尔街显然看到另一方面

美国劳工统计局公布的数据显示，3月份消费者价格指数(CPI)与去年同期相比增长了惊人的8.5%，创下1981年12月以来40年新高。CPI 飙升甚至超过了经济学家的悲观预测，他们预计上个月消费者价格将上涨 8.4%。

值得注意的是，高通胀是由能源价格上涨推动的，汽油，住房和食品的增长是最大贡献者，如果我们剔除波动较大的食品和能源价格，3月核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨6.5%，都低于市场预期，这主要是由于二手车价格出现了自1969年以来最大幅度的下跌。当月，美国二手车和卡车价格环比下降3.8%，但仍较去年同期上涨35.3%。

3月份，食品价格上涨8.8%；住房同比上涨5.0%，高于2月的4.7%，为1991年5月以来的最高水平；租金同比上涨4.44%，高于2月的4.17%，为2007年5月以来的最高水平。汽油指数较上月上涨18.3%，为2009年以来的最大同比涨幅。

西弗吉尼亚州民主党参议员曼钦在一份声明中痛批了3月份的通胀数据，称劳工部公布的最新数据说明美国税收“完全失去了控制”，而美联储和美国政府未能采取足够快的行动，导致了今日后果。他表示美国民众深受通胀的伤害，他们有理由知道造成此现象的真相及如何采取有效措施。

尽管整体通胀数据令人恐惧，但市场对最新的通胀报告反应积极。包括美国银行、瑞银集团和摩根士丹利在内的一些顶级投资银行迅速称3月CPI将是美国本轮通胀的顶峰，因为该数据反映了俄乌冲突后食品和能源价格飙升的影响。

美国银行预计，到2022年底，总体通胀率仍将保持在高位，即便这是消费者预期的最高水平。以Alexander Lin为首的经济学家们预计，到12月，美国通货膨胀率将降至6%。并表示能源价格应该会随着时间的推移而下降，但是消费者不应指望食品价格会很快下降。

不过瑞银在周二的CPI数据发布前，就曾准确预计3月CPI同比涨幅将达到8.5%。而如下图所示，该行预计年内余下时间美国CPI数据增幅将逐步回落，到年底有望下探至3.4%。原因是汽油价格从4月到11月每个月都在下降。汽油价格在3月份给消费者造成了沉重打击。

瑞银写道：“我们对核心CPI的长期观点仍然稳定，通胀将在4月见顶，今年年底为5.0%，2023年为3.4%，2024年为2.7%。食品和能源通胀将导致整体通胀率高于核心通胀率，整体通胀率的相应数值届时将分别达到6.2%、3.6%和3.0%。”

Zero对冲指出，随着投行高盛和摩根大通预计“通胀见顶”，通胀的持续性将使美国不能停下加息的脚步，这将成为经济步入漫长的滞涨期的明确信号。

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