美联储的经济衰退指标显示当下无忧 收益率飙升也无妨

　　债券市场的大新闻不是从2年期到30年期债券收益率的全线飙升。现在最重要的是，美联储偏爱的衰退风险指标和传统市场指标正朝着截然相反的方向发展。只要这些指标继续背离，在美联储的乐观与市场的忧心有一方被证明是正确之前，债券市场会有很多波动。

　　今天，美联储主席鲍威尔青睐的近期远期利差（3个月期美债与3个月18个月远期之间的利差）上升了17个基点，目前为243个基点。

　　与此同时，7年期和10年期国债收益率之差缩小至-8个基点。这是有道理的，因为美联储尚未大力加息，而3个月期美国国债正是基于这一事实。在美联储付诸实施之前，预计美联储的指标和市场指标会不一致。

　　我自己对利率的担忧是，未来会发生什么。别忘了，失业率为3.8%，本周的首次申领失业救济人数达到1969年以来最低。我们距离经济衰退还很远。这并不意味着风险不存在，只是并非迫在眉睫。