中概股一夜反转，小摩一战成名

中概股瞬间反转，相信很多投资者都极难把握时间点，但是有一家国际投行非常精准的踩点，反转前夜下调评级，降低配置，但是在之前下跌途中一直坚持“超配”。

从2021年初开始，中概股就抬不起头，一路被打压，本周前两个交易日多数中概股双位数暴跌，金融战、互联网裁员、业绩不达预期……各种利空消息漫天飞。

小摩在北京时间3月15日发布研报，将阿里巴巴从超配调到低配，目标价从180美元下调到65美元。同时将其他28支互联网公司下调至中性/减持。主要原因是，第一是全球投资者都在重新评估风险头寸，现在是管理风险，而非寻求经济回报，这个过程中，任何基于基本面形成的估值框架都不重要。

 第二是，大家不清楚中国国内监管还会有什么变化，这些变化会对公司内生业绩产生多大影响，不确定性就是风险。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。表示“关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。”

随后香港特首林郑月娥也表示，“国际环境复杂，各地金融市场受到冲击，香港作为国际金融中心虽不能置身事外，但香港的金融稳定及市场监督，都没有受到近日股市波动的影响”。她强调香港金融、货币及市场监督体系仍然稳健。

港股、在美上市中概股暴涨，3月16日恒生指数涨9.08%，恒生科技指数涨22.2%，阿里巴巴港股涨27.3%报收90港元，在美上市BABA涨36.76%报收104.98美元。

小摩这篇研报精准卡点。上一次这么准还是要回到去年。

2021年5月12日，摩根大通发表研报，首次覆盖阿里巴巴港股，予“跑赢大市”评级及310港元的目标价。

2022年1月7日，维持阿里巴巴港股“增持”评级目标价降至175港元。

小摩不仅在阿里上看走眼，在国际金价上也看错。去年11月11日小摩发布研报，“考虑到持续存在的供应链瓶颈和能源价格上涨风险，美国整体通胀可能至少在年底保持上升。因此摩根大通上调了对21年金价的预测，预计21年第四季度金价平均为1760美元/盎司，22年第一季度为1740美元/盎司”。

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