交易员们卷土重来 几乎完全消化美联储今年加息七次的预期

　　交易员们已经提高了对美联储今年可能收紧政策幅度的预期，并接近完全消化7次25个基点加息的预期。

　　上次隔夜指数掉期市场消化如此多的加息预期还是在2月11日，因此前一天公布的1月美国消费者价格指数（CPI）升幅高于预期，促使投资者押注美联储会采取更加鹰派的政策。 

　　与今年12月政策会议相关的掉期利率周一攀升至1.82%，比当前有效联邦基金利率0.08%高出174个基点。这相当于几乎七次每次25个基点的加息。不过美联储已经表示，如有必要，可能会增加每次加息的幅度。

　　掉期利率在2月11日曾触及1.87%，但随后在最近几周回落，很大程度上受到俄罗斯出兵乌克兰导致的金融市场波动影响。其在3月1日跌至不到1.2%，表明当时交易员只预计加息四到五次。 

　　在美国市场利率最近一次上涨之前，与战争有关的全球大宗商品价格上涨帮助提振了投资者的通胀预期，这意味着美联储可能需要在加息方面采取更坚定的行动。

　　10年期美国国债和德国国债收益率一度上涨11个基点，英债收益率一度上涨10个基点。美国5年期国债收益率自2019年5月以来首次突破2%，交易员为美联储周三启动加息周期做准备。

　　市场广泛预期美联储本次将会把基准利率将上调25个基点，市场定价反映了这一点。决策者也可能提供有关其更广泛思考和利率长期路径的线索。

　　主席杰罗姆·鲍威尔最近告诉国会议员，他将建议在3月15-16日的联邦公开市场委员会会议上加息25个基点。他说，如果通胀未能缓和下来，未来可能需要扩大加息幅度，与5月政策会议挂钩的掉期利率预期当月加息50个基点的可能性在60%左右。