产能问题不解决，涨价更有可能害了Rivian？

Rivian 也忍不住涨价了。3 月 2 日，美国电动汽车制造商 Rivian 宣布，纯电皮卡车型 R1T 的价格将会上调 17%，而纯电 SUV 车型 R1S 的价格则上调 20%。

至于为何要对旗下的车型提价，该公司首席增长官吉腾・贝尔（Jiten Behl）在一份声明中表示，和大部分汽车制造商一样，Rivian 也遭遇了一些挑战，比如通货膨胀压力、汽车零部件价格上涨，以及史无前例的供应链紧张和零组件供货时间推迟，这当中包括了芯片组件。

事实上，新能源车涨价早已经不是什么新闻。自去年开始，随着动力电池原材料大幅度上涨以及相关的政策补贴退坡，不少新能源车企自去年下半年开始了涨价操作。

拿 Rivian 最大的对手特斯拉为例。在中国市场，在去年 8 月 4 日， 特斯拉就对 Model S 长续航版进行了调价，涨幅 3 万元。9 月 11 日，特斯拉中国官网再次显示，Model Y 高性能版价格上调 1 万元至 38.79 万元，而在 12 月初，随着国内的新能源补贴政策退坡确定，特斯拉更是在一周之内提价两次。

相比于中国市场，特斯拉在其大本营美国市场更是涨得离谱。据了解，特斯拉去年在美国市场曾进行过十几次提价。可见，新能源车涨价已经成为行业的趋势，所以在锂电池全面涨价、芯片持续短缺的背景下，Rivian 旗下的产品全面涨价并没有出乎大家的预料之外。

只不过相比于全面涨价，Rivian 目前最迫切的问题其实是产能。那么为何 Rivian 要在处于交付不利的情况下进行涨价呢？对于这个问题，就得从 Rivian 遭遇产能地狱开始说起了。

Rivian 难过产能关

上市初期，Rivian 之所以在资本市场所向披靡，除了有特斯拉的珠玉在前以外，其本身良好的基本面才是支撑它获得追捧的根本原因，如今几个月过去了，Rivian 的优势正在逐渐失去，如今股价约为 51 美元，与发行价 78 美元相比整整跌去了 35%，距离最高点则跌去了 67%。

按照 Rivian 的预期，首批 R1T 交付时间从去年 9 月份开始，并在 2022 年开始规模化交付。然而现实是，根据 Rivian 此前发布公告，截至 2021 年底 Rivian 位于伊利诺伊州的工厂仅生产了 1015 辆汽车，交付量为 920 辆，远低于其最初设定的 1200 辆产量目标。

屋漏偏逢连夜雨的是，遭遇产能危机 Rivain 内部也处于动荡的状态。早前，自 2020 年 3 月开始在 Rivian 任职的首席运营官罗德 · 科普斯 ( Rod Copes ) 宣布离职。在 Rivian 声明当中，罗德在几个月前就开始逐步从 Rivian 退休，其职责已经由 Rivian 领导团队承担。

虽然在声明当中，Rivian 的 COO 罗德 · 科普斯是有计划的退休，但作为此前 Rivian 产能负责人，罗德 · 科普斯此时宣布离职很难不让外界乱想。

毫无疑问，Rivian 并不是第一个遭遇产能地狱的车企。作为目前行业巨头的特斯拉，虽然如今风光无限，市值也一度突破万亿美元的关口，然而它在 2017 年也曾遭遇产能地狱，甚至一度濒临破产。

彼时马斯克为了解决产能问题甚至直接驻扎在工厂里，日以继夜地与工人想办法提升 Model 3 的生产效率。在 Model 3 产能解决后，马斯克在接受采访时曾一度直言，" 这是我可能经历过的最痛苦、最地狱的几个月 "，可见遭遇产能问题的恐怖。

或许是因为尝过产能地狱的痛苦，马斯克才会在 Rivian 上市时语气深长地提醒，" 我建议先让他们的第一个工厂运转起来，以可承受的单位成本实现量产，是极其困难的。而与扩大生产和供应链的规模相比，汽车原型是微不足道的。如果这些问题都解决了，实现正毛利率就是下一个噩梦。"

谁知道马斯克一语成谶，股价曾一度突破千亿美元的 Rivian 如今也遭遇了产能危机。至于 Rivian 为何会接连遭遇产能危机，其实在其招股书上就有所预示。在 Rivian 披露的招股书上，Rivian 就明确表示，" 该公司此前并没有大规模生产汽车的经验，所以并不能快速实现规模化交付 "。

只不过当时 Rivian 有着福特与亚马逊两个巨头的背书，资本市场才会选择性忽略了 Rivian 没有制造经验的这个缺陷，频频推高 Rivian 的股价。如今 Rivian 低迷的市场表现，才是它的正常水准。

不仅如此，遭遇危机的 Rivian 亏损还在持续扩大。财报显示，Rivian 在 2019 年、2020 年的净亏损分别为 4.26 亿美元、10.18 亿美元；去年上半年，Rivian 的净亏损更是跃升到 9.94 亿美元，来到第三季度，其净亏损甚至高达 12.33 亿美元。相比之下，20 年同期的净亏损仅为 2.88 亿美元。

收入不增的同时，Rivian 的研发成本与运营成本也在持续增长。财报显示，Rivian 研发相关费用同比增加了 2.21 亿美元，其中包括工资增长 9300 万美元和设计研发费用增长 7700 万美元。种种不力的因素叠加，Rivian 无论是为了更高的利润率还是为了讨好资本市场，借着锂电池成本全面上涨这个理由，对旗下的车型全面提价也是可以预见的。

涨价救不了 Rivian

对于 Rivian 来说，对旗下产品全面涨价短时间内无疑可以大幅度增加收入，不过在我看来，没有走出产能地狱的 Rivian 就通过涨价提高收入只是一个昏招，甚至这种涨价操作会对本就处于产能危机的 Rivian 造成极大的冲击。

为何这样说呢？毫无疑问，当初 Rivian 之所以被市场看好，是因为它所推出的 SUV 车型 R1S 与电动皮卡 R1T 很贴合美国市场的需求。数据显示，美国市场 SUV 占比高达 50%，皮卡占比达 19%，其中，皮卡年销量约 293 万辆。

然而，把定位于豪华车的 Rivian 其本身的受众就比较少。New Street Research 的分析师 Pierre Ferragu 在此前的一份报道中就强调，" 超过 7 万美元，Rivian 的 SUV 和皮卡的全球的潜在市场不到 150 万辆，这将是一个拥挤的空间。"

拿其所推出的电动皮卡 RT1T 为例，它在北美地区的起售价高达 67500 美元（折合人民币约为 43 万元），如今涨价 20%，起售价将升至 81000 美元。毫无疑问，大幅度上涨的售价将会使 Rivian 失去更多意向用户。

值得注意的是，目前 Rivian 手上的订单并不是板上钉钉，根据 Rivian 的介绍，它的订单是支持随时可退的。Rivian 最新的财报显示，其所推出的电动皮卡 R1T 和电动 SUV R1S 在美国和加拿大的预定总量已经达到 7.1 万辆，此次大幅度涨价后，很难说对 Rivian 忠诚度不高的消费者不会大规模取消订单。

不仅如此，强敌环伺的 Rivian 更面临更大的挑战，例如目前已经获得 15 万订单的福特 F-150 EV 已经开始交付。更可怕的是，起售价为 39900 美元的 Cybertruck 更在如火如荼地为最后的投产努力着。要知道，截至去年年末，特斯拉已积压超过 120 万辆 Cybertruck 的订单，价值超过 800 亿美元。此消彼长之下，一旦 Cybertruck 开始进入交付将会对美国皮卡市场造成极大的冲击。

无论是基于目前的市场形势还是长远的发展来看，Rivian 都不应该采取极为短视的涨价行为，这也是我一直强调 Rivian 这次的涨价操作是昏招的原因。当然，对于 Rivian 这次不理智的涨价操作，极有可能是深陷产能地狱 Rivian 的无奈之举。毕竟，不做任何操作更容易被外界认为是躺平，这对目前股价持续低迷 Rivian 来说，更是不可接受的。

当然，连续遭遇挫折的 Rivian 基本面并没有发生根本的变化。作为美国有史以来的第七大 IPO，背靠亚马逊与福特两大巨头的 Rivian 自 2019 年以来已经历经 7 轮融资中获得 105 亿美元的融资，而在第三季度末，Rivian 的现金和现金等价物为 52 亿美元。考虑到 Rivian 首次公开募股 ( IPO ) 的收益和其高级担保债券的价值，Rivian 手上可用的现金大概为 199 亿美元。可以说，虽然扩张中的 Rivian 亏损仍在扩大，但手握巨额现金流的 Rivian 短时间内并无破财之禹。这与当年马斯克既要不断寻找融资，也要着手解决产能问题有着明显的不同。

总的来说，相比于涨价这样的短视操作，Rivian 接下来最重要的是尽快解决产能问题，否则没有交付，一切都是虚无。

总结：

对于最近这段时间深陷各种负面的 Rivian 来说，这次宣布旗下产品全面涨价是可以预见的，只不过这样操作是否有效，相信短时间之内很快就能看到效果。然而，Rivian 这次涨价无论哪方面来看，都是一个昏招，所以股价才会在 Rivian 宣布涨价后一度大跌 5%。

当然，虽然 Rivian 最近这段时间不断遭遇危机，但是它仍是继特斯拉之后，美国市场最具成长性的新势力车企。而且最为重要的是，手握大量现金流的 Rivian 短时间内并无破产之禹，甚至基本面良好的 Rivian 只要解决产能危机，仍有很大机会再次追上特斯拉。

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