观点 | 港股现罕见信号！建议战略性配置港股，注意买入节奏

近日浦银国际发布研究报告如下：

市场的担忧和潜在风险点：

1)能源危机：美国已经限制俄罗斯能源进口，欧洲是否会跟进，目前仍有待观察。长期来说，原油的再平衡不是问题，但至少六个月内，都有待各国逐步增产来应对暂时的供应缺口；

2)银行业风险和债务危机：俄罗斯有近 5,000 亿美元的总外债，海外商业银行在俄罗斯有超过 1,200 亿美元的风险敞口，俄罗斯的外债无疑成为全球市场的担忧点；

3)在高油价的冲击下，全球经济的回落风险不断加大，对于风险资产则面临基本面回落、流动性收紧的双重冲击；

4)供应端催生下的高通胀，叠加地缘政治带来的高油价，令各国央行陷入了非常尴尬的两难境地，这极大地限制了央行作为最后救助人的救助空间。

海外风险冲击下，港股浮现罕见信号： 纵使海外出现了众多负面因素，但港股市场已经发出了罕见的信号，值得投资人高度重视：

• 1)技术面：恒指 30 年来首次触及 250 月均线的长期支撑位，且当前的高点回撤幅度已接近 2018 年；
• 2)资金面：港股当前的资金流出幅度和 2008 年金融危机相当，仅次于 1998 年亚洲金融风暴时的流出幅度；
• 3)仓位面：港股沽空仓位处在历史高位，市场情绪降至冰点，市场情绪极度悲观，港股继续沽空的空间有限。

操作策略：我们建议：战略性配置港股，短期择时注意买入节奏，建议分批买进，大跌大买，小跌小买，并可考虑用欧股作为对冲。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。