抄底俄罗斯？贝莱德割肉离场

俄乌冲突爆发之后，欧美加大力度制裁俄罗斯，俄罗斯资产全面暴跌。随后，华尔街顺势抄底俄罗斯资产，但收益几何呢？最新消息，抄底俄罗斯资产的贝莱德出现亏损，旗下的名为“新兴市场前沿基金”（Emerging Frontiers）录得迄今为止最大的亏损。

损失将近1亿美元！

消息称，贝莱德运营的新兴前沿基金在俄罗斯下注后遭受重创，损失相当于其总资产管理规模的10%。在上个月平仓了在俄罗斯的头寸（并避免了更多的损失）后，新兴市场前沿基金今年的跌幅为7%。截至1月底，该基金管理着约9.6亿美元的资产，曾一度将9%的资金投资于俄罗斯资产，使俄罗斯成为其最大的国家风险敞口。

贝莱德负责管理该基金的一位高级高管表示，他在1月份率团队访问俄罗斯后，决定增加基金的风险敞口。他指出，低价估值、廉价货币和巨额经常账户盈余是进行这项投资的原因。该基金在俄乌冲突全面爆发之前的致客户信中写到：“考虑到我们在俄罗斯的大量净多头头寸，我们于1月底前往俄罗斯，评估当地局势。俄罗斯庞大的经常账户盈余、诱人的债券回报、低廉的股票估值和被低估的货币是看涨赌注的原因。“

Sam Vecht是该基金主管。消息人士称，他在俄乌冲突爆发之后，加大了对俄罗斯资产的下注。尽管俄罗斯股市在1月份损失最大，但贝莱德新兴前沿基金风险一直保持对该市场的风险敞口，后来又有所增加。该团队在致客户的信中表示：“我们认为，相对于我们看到的冲突风险，做多俄罗斯股票的风险回报是有利的。”

Sam Vecht的团队还对其客户表示，新兴前沿基金自2011年9月成立以来，一整年都没有亏损。Sam Vecht是贝莱德的资深人士，是贝莱德积极股票集团基本积极股票部门新兴欧洲和前沿团队的负责人。他管理的资金池包括多头和空头头寸。

目前，该基金已经没有对俄罗斯资产的敞口。贝莱德新闻发言人拒绝对此置评。

华尔街：赚钱才是王道

贝莱德不是唯一抄底俄罗斯资产的华尔街机构，只不过比其他机构更早一点。在俄乌冲突爆发后，摩根大通和高盛都购买了俄罗斯公司的外币债。银行通常会因为客户的要求，或者因为他们希望找到现成的买家而抄底这些资产。

摩根大通已经在伦敦开设了俄罗斯证券业务。

高盛主要从埃夫拉兹股份有限公司（Evraz Plc）、俄罗斯天然气工业股份有限公司（Gazprom PJSC）和俄罗斯铁路公司（Russian Railways）等公司购买企业债券，这些债券将在未来两年内到期。高盛还对俄罗斯主权债券进行了下注。

华尔街机构的作为，突显了华尔街长期文化的一个方面，即交易的目标是寻找价值被低估或定价错误的资产，它们的活动不一定反映出公司对某一资产类别或国家的更广泛看法。

不过，美国各界对华尔街这些机构抄底俄罗斯资产的行为颇有微词。

1998年俄罗斯金融危机期间在高盛任职的资深衍生品交易员Athanassios Diplas表示，“我对在困境中寻找套利机会没有异议，比如1998年。但这是不同的。”

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