纳斯达克还是伦交所?英国“芯片明珠”ARM上市花落谁家？

近日消息，据报道，由于与英伟达的交易取消，ARM改为筹备上市。在上市地点选择上，ARM透露会考虑所有的上市选择。

ARM被认为是英国科技行业“皇冠上的明珠”，因此英国投资者希望该公司在英国国内上市。而软银创始人、现任总裁兼董事长孙正义个人十分青睐美国纳斯达克。这一表态背后，将是美国纳斯达克和伦敦交易所之前的激烈竞夺。

当前，ARM在私募市场上的价值已经超过400亿美元，公开上市的价格或将进一步上涨。即便软银仅出售30%的旧股，也会令这起上市的公开募资额超过100亿美元，有望跻身2022年全球最大股权融资的前列。

软银原计划以400亿美元的价格将ARM出售给英伟达。然而本月早些时候，由于监管机构日益严格的审查，这笔交易宣告破裂。这促使软银转回最初的计划，推动ARM的IPO(首次公开招股)。

软银集团首席执行官孙正义在最近的财报电话会议上告诉投资人，ARM的IPO可能会在纽约的纳斯达克市场进行。然而，这样的安排将打击伦敦股票交易所在科技领域的雄心。孙正义说：“关于ARM的上市，美国是我们关注的市场，最有可能的是纳斯达克。但无论最终是哪里，美国都是我们期待推动ARM上市的市场。”

ARM联合创始人杰米·厄克哈特(Jamie Urquhart)对此表示：“软银的决定自然会考虑他们自己的需求，而不是ARM的需求。但ARM的管理团队也有一定的话语权，因为在上市这件事上他们也非常重要。”

伦敦风险投资公司Blossom Capital管理合伙人埃里克斯·林(Alex Lim)表示，如果ARM在纽约而不是伦敦上市，对英国科技行业来说就会错失一个良机。“如果ARM在英国上市，将展现软银和ARM对于未来英国市场培育伟大公司潜力的认可。对于希望在英国创业或投资创新技术的人来说，这是个非常强烈的信号。”

高通首席财务官阿卡什·帕尔基瓦拉(Akash Palkhiwala)周一表示，ARM是一家极具价值的科技公司。无论在哪里上市，该公司都会取得成功。“ARM有很多选择，在我看来这些都是非常不错的选择。ARM会找到投资者。ARM的技术和资产在行业中非常重要。随着手机芯片逐步被应用于其他设备，而ARM处于非常重要的地位，这将会得到更明显地体现。”

ARM总部设在英国剑桥，于1990年从一家名为Acorn Computers的早期计算机公司分拆而来。该公司的低功耗芯片架构已被用于全球约95%的智能手机。ARM在全球拥有约6000名员工，在英国有3000名员工。在2016年之前，ARM一直在伦敦和纽约两地上市。2016年，软银以320亿美元收购了该公司。

厄克哈特说：“当ARM最初在1998年上市时，我们希望实现两地上市。有人认为，美国市场能更好地理解科技公司的价值，但在英国本土上市将降低ARM在美国交易所成为孤儿的风险。”他透露，当时上市的保荐银行也建议该公司这样做。

2016年时，英国政府曾称赞软银收购ARM是一次重大成功。但现在，英国政府不希望看到这家顶级的半导体公司落入海外投资者手中。全球芯片的持续短缺让各国都在考虑，要在哪里设计和生产芯片。

英国一直希望，最大、最优质的的科技公司在伦敦上市，从而服务更广泛的经济，成为股市的支柱。然而多年来，许多这类公司越过大西洋，前往纽约上市，以获得更高的估值。

纳斯达克最有价值的科技公司包括苹果、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet，市值都超过了1万亿美元。与此同时，伦敦股票交易所最有价值的科技公司市值都不到500亿美元。

伦敦风险投资公司Hoxton Ventures的风险投资人侯赛因·坎吉(Hussein Kanji)表示，软银如果优先考虑英国上市而不是美国上市，那么是“不理性的”。“在英国上市没有好处，但有足够的弊端。你需要利弊并存，才能吸引公司转向。”他认为，英国市场的问题包括缺乏公司研究、市场对公司的估值较低以及媒体报道较弱。

去年，一些英国创业公司在伦敦股票交易所上市，但IPO并未全部按计划进行。例如，外卖应用Deliveroo在上市后股价立即暴跌，网络安全公司Darktrace经历了一段坎坷的旅程，而金融科技公司Wise上市后的市值远低于美国竞争对手。

风险投资公司Omers Ventures Europe合伙人哈里·布里格斯(Harry Briggs)认为：“虽然伦敦市场对最近的上市感到失望，但ARM在伦敦上市已经有很长的历史。这里非常希望拥有一家真正世界领先的深度科技公司。”

软银发言人对此表示，尚未最终决定ARM的上市地点。伦敦股票交易所则拒绝对相关问题置评。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。