如何看待近期港股的下跌？

每日观察

今年初，A股和欧美股市均显著调整，但港股表现较好，主要源于港股估值优势显著，资金因避险需求上升流入港股市场。但2月中旬以来，港股再度调整，恒生指数自2月10日高点至今跌幅超过6%。近期港股市场为何下跌？后续走势如何看待？

近期港股市场有所调整，主要受到以下几方面因素的影响。

其一，地缘政治局势升级叠加香港疫情升温，港股市场风险偏好较为低迷。近期地缘政治风险有所升温，VIX恐慌指数再度回升，欧美股市普遍下挫，对港股形成扰动。此外，近期香港疫情显著升温，单日新增确诊病例持续创新高，压制港股风险偏好。

其二，南向资金转向净流出，港股资金面承压。去年底以来，南向资金持续流入港股，支撑港股表现。但近期南向资金再度转向净流出，2月10日以来，南向资金净流出规模超60亿元。

其三，港股科技股显著调整，拖累港股表现。近期发改委等多部委发文，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，市场担心互联网监管政策可能再度升级，导致港股互联网成长板块大幅下挫。

往后看，海外流动性趋紧、疫情升温、地缘政治局势紧张等因素仍可能对港股形成一定扰动，投资者仍需警惕短期港股的波动风险。但与全球主要股指相比，港股估值优势较为显著，具备一定的安全边际。此外，港股基本面主要跟随A股，国内稳增长政策持续发力将给港股提供支撑。2021年中央经济工作会议指出要为资本设置“红绿灯”，反垄断等事件性因素对港股的影响逐步消化，互联网等相关行业对港股的拖累有望缓和。因此，港股的中长期配置价值仍值得关注。

对投资者而言，港股市场短期走势难以预测，不建议普通投资者参与择时。建议投资者通过优选基金等金融产品，在各类资产之间做好分散、均衡的配置，以减少单一资产的波动风险。

重要事件提示

中共中央、国务院印发《关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》

党中央认为，从容应对百年变局和世纪疫情，推动经济社会平稳健康发展，必须着眼国家重大战略需要，稳住农业基本盘、做好“三农”工作，接续全面推进乡村振兴，确保农业稳产增产、农民稳步增收、农村稳定安宁。（资料来源：Wind）

央行开展1000亿元7天期逆回购操作

央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护月末流动性平稳，2月22日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日有100亿元逆回购到期，因此单日净投放900亿元。（资料来源：Wind）

市场数据与点评

境内债券市场：国债期货全线收跌

10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.10%。Shibor短端品种涨跌不一，隔夜品种下行15.6bp报2.039%，7天期上行5.1bp报2.191%，14天期下行4.8bp报2.254%。

境内股票市场：A股主要股指集体收跌

上证指数跌0.96%报3457.15点，深证成指跌1.29%报13297.11点，创业板指跌1.38%报2765.91点。两市成交额9783亿元，北向资金净流出73.4亿元。行业方面，传媒、食品饮料、家用电器行业跌幅较大。

境外股票市场：欧美股市多数收跌

道指跌1.42%，标普500指数跌1.01%，纳指跌1.23%。英国富时100指数涨0.13%，德国DAX指数跌0.26%，法国CAC40指数跌0.01%。

商品和外汇市场：黄金下跌，原油上涨，美元收跌，人民币贬值

伦敦现货黄金下跌0.26%；布伦特原油上涨1.16%；美元指数跌0.05%报96.0844；在岸人民币兑美元报6.3356，较上一交易日贬值23个基点。

数据来源：Wind

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