中概股组团上涨，发生了什么？

美股三大指数集体收涨，纳指涨幅达2.08%，美股大型科技股多数上涨，Meta的股价上涨5.4%，创下2021年4月29日以来最大单日涨幅，微软和奈飞涨超2%，芯片巨头英伟达大涨6.36%，当天市值飙升399亿美元，约合2538亿人民币；热门中概股全线大涨，哔哩哔哩涨6.65%，京东涨3.89%，阿里巴巴涨3.72%，拼多多涨3.52%。

阿里连续上市。消息上，2月8日下午，软银集团召开财年第三季度业绩会。软银集团董事长、CEO孙正义表示，“软银一直以来长期持有阿里巴巴股票，约占阿里巴巴25%的股权。其中，超过90%的部分软银仍然长期持有，只有极小部分变现，用于支持愿景基金的投资。对于软银的股东和管理层来说，我们非常乐于这样。”

谈及中概股的表现，甬兴证券副总裁兼首席经济学家许维鸿表示，这样的波动谈不上涨，属于超跌反弹。

李大霄接受采访时进一步表示，中概股在去年可谓是熊冠全球，指数大跌超50%，个股下跌幅度50~80%，已经可以和一轮大熊市跌幅相当，从幅度上调整已经相当充分。调整首先反应了估值因素的修正。

李大霄说，从基本面上看，部分中概股也存在行业政策调控的因素，但这个行业政策调控的实际情况与美国市场的理解有差距，美国市场反应明显过度。随着时间的推移，美国市场对中国行业政策的理解会慢慢接近实际情况，随着中国经济逐渐恢复，中概股阴霾会慢慢消退。

宏观来看，美国通胀率揭晓在即，投资者正在等待数据公布数据，市场预计美国通胀率将居高不下，对美联储加速收紧货币的预期强烈，这可能会给市场带来更多的波动。

中信证券研报认为，美联储缩表存在必然性。第一，加息后，短期利率向长期利率传导或失效，需要缩表提升长端利率避免收益率曲线倒挂。第二，需要缩表以避免大规模超额存款准备金的上升导致通胀的风险。第三，需要通过缩表大规模减少超额存款准备金以增加短期利率的可控性。此外，采用隔夜逆回购工具作为利率走廊的下限不具有可持续性，因此需要缩表逆转超额准备金率作为上限的非常态化状态。第四，美联储因持有证券的久期缺口需要缩表进行缩减，以减少利率风险带来的损失。

放眼全球，多国已经按动加息键。据彭博社统计，今年迄今为止全球已有十数家央行加息，部分在近期也将加息。

不过，贝莱德以Jean Boivin为首的分析师在报告中写道：“我们相信，各国央行虽然措辞强硬，但最终会承认，通过大幅加息来对抗通胀，将给经济增长带来过高的代价。”贝莱德认为，股市将继续表现良好，尤其是在利率前景比很多投资者预期的更为“温和”的情况下。

对此，贝莱德首席中国经济师宋宇对媒体表示，坚定看好中国资产。“贝莱德相当看好中国的股票和国债，建议国际投资者加大对中国资产的配置。”

方正证券研报认为，出于对美联储加息导致流动性收紧的担忧，1月份市场出现了大幅下跌。一方面，目前市场调整幅度已经较为充分；另一方面，美联储加息并不一定会引起国内利率上行，当前市场流动性以及政策环境均对市场非常友好。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。