美股尾盘再现跳水！大摩认为逢低买入为时过早

美银：明年还会有四次

美国股市周一尾盘大幅走低，因交易商在权衡最新季度财报，并等待关键的美国通胀数据。

以科技股为主的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)下跌0.58%，至14015.67点。标准普尔500指数下跌0.37%，至4,483.87点，而道琼斯工业指数(Dow Jones Industrial Average)仅上涨1.39点，至3,5091.13点。主要股指盘中大部分时间在涨和跌之间交替，最后一小时回落。

周一，企业财报再次成为股市波动的原因之一。泰森食品公司(Tyson Foods)的收益超过预期后，其股价上涨了12%以上。与此同时，facebook母公司Meta的股价下跌逾5%，延续了发布财报后的下滑势头。自上周三该公司发布季度报告以来，其股价已经下跌了30%。今年1月，媒体巨头Netflix发布了不佳的业绩指引，其股价仍在苦苦挣扎。

Raymond James策略师Tavis McCourt称，"投资者心理几乎每周都在变化，这意味着坚持自己的投资信念非常困难，我们仍然坚信，经济强劲将使每股收益与利率一起继续走高，因为我们怀疑，加息远未大幅减缓经济需求。"

数据显示，迄今为止，标准普尔500指数成份股公司中有56%已经公布了季度收益，其中77%的收益超出预期，76%的收入超出预期。然而，Meta和PayPal等一些知名公司的业绩令人失望，导致一些股票大幅回调。

美国公布了强于预期的就业数据，而大型科技公司公布了最新的季度业绩，股市迎来了强劲的一周。标准普尔和纳斯达克综合指数均录得去年12月以来最好的一周表现。

摩根大通策略师Marko Kolanovic周一在给客户的报告中称，"我们预计波动率将有所缓和，系统性投资者将大举涌入股市，而在近期业绩中断期之后，企业回购也在增加。"

美国劳工部(Labor Department)周四将公布1月消费者物价指数(CPI)，届时也将有重大通胀消息传出。市场预计将显示通货膨胀率较上年同期增长7.2%，如果准确的话，这将是1982年2月以来的最快增幅。

市场一直在准备应对通胀带来的影响，目前的价格显示，美联储(Federal Reserve) 3月份将基准短期借款利率上调0.5个百分点的可能性约为35%。

美国政府债券收益率周一变化不大，上周五公布的1月份非农就业报告出人意料强劲，导致国债收益率飙升。基准的10年期国债最近的收益率为1.92%。

美国银行对华尔街发出了今年以来最激进的美联储呼吁。该行的经济学家预计，2022年将有七次加息，每次0.25个百分点，明年还会有四次。

美银提到了美联储在2020年9月批准的货币政策新方法。美联储表示，在其所谓的灵活平均通胀目标下，为了实现充分就业，它愿意允许通胀率高于2%的目标。

但随着通胀率同比增长7%左右，劳动力市场越来越紧张，美联储现在处于追赶的位置。

大型科技股失去光彩，逢低买入或为时过早

在美股一系列波动中，以FAANG为代表的大型科技巨头正在失去对投资者的吸引力。

投资者表示，股票同时上涨并吸引大批粉丝的日子已经过去了。一些股票已经成为利率上升、消费者口味变化和估值过高的受害者。那些没有达到投资者高期望值的股票在市场上付出了沉重的代价。

过去三年，Facebook母公司Meta、苹果公司、亚马逊公司、Netflix和谷歌母公司Alphabet均录得大幅上涨。2022年到目前为止，这五家公司都下跌了。

社交媒体巨头Meta发布了令人失望的收益报告，投资者将这家公司的市值削减了超过2300亿美元。

与此同时，一些科技巨头的财报并没有像前几年那样录得大幅增长，而是警告会出现放缓。Meta公司警告说，人们在其利润较高的服务上花费的时间较少，它预计收入增长将放缓。Netflix高管表示，这家流媒体视频公司本季度增加的用户数将低于许多人的预期。

财报季并不是加剧科技股波动的唯一因素。自今年年初以来，许多投资者已经为美联储加息做好了准备，并纷纷转向市场的其他领域。

这已将美债收益率推至2019年以来的最高水平，并导致投资者逃离科技行业。较高的收益率会使这些股票失去吸引力，因为它们降低了投资者对其未来收益的重视程度。

有迹象表明，个人投资者正在转向其他交易，在一些科技股下跌时买进：特斯拉和英伟达最近创下了自2020年9月以来个人投资者净流入的最高纪录。据万达研究公司(Vanda Research)称，相比Meta、亚马逊、微软和Alphabet等股票，投资者更青睐这三家公司。

逢低买入为时过早

华尔街的一位分析师周一警告说，在经历了震荡的1月份之后，股市的大幅反弹可能反映出对以前久经考验的交易策略的信心错位。

摩根士丹利财富管理公司的首席投资官Lisa Shalett在一份说明中写道：“在1月份股票被狠狠打压之后，一些投资者对'买跌'表现出兴趣。”虽然这种举动在这个商业周期的大部分时间里都很有效，但我们认为现在全盘投入还为时过早。"

Shalett说，多头很快就抓住了指向 "超卖底部 "的技术因素，并从历史数据中得到安慰，这些数据显示，在过去60年中，美联储宣布收紧政策是股市反弹的先例。

Shalett承认，历史可以是一个有用的指南，大多数市场周期和制度转变都表现出与过去“押韵”的模式，但她警告说，每个周期都是独特的。目前的周期，因为政策制定者正在处理新冠疫情的影响，情况可能特别不一样。

她说，历史上充足的市场流动性使情况变得复杂，市场还没有适应美联储最终的退出。“关键是，尽管有些人认为，美联储向更高利率的政策转折已经在债券市场上定价，但我们不同意。目前的利率可能反映了美联储的指导，但缩减政策尚未结束，金融条件仍然接近历史上最宽松的水平。我们担心这种充足的流动性可能会掩盖不断上升的风险，因为多种相互依赖的因素，包括其他央行的行动，可能会影响美联储的政策。”

Shalett称，只有当利率开始上升，并且美联储就其缩减资产负债表的计划提供更详细的指导时，股票才会 “更好地反映新的现实”。与此同时，投资者应该为有利于选股的环境做好准备，重点是 “具有质量和被低估现金流的防御性和周期性股票”。

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