大行评级 | 大摩：中兴通讯(0763.HK)基本面稳固 予增持评级

格隆汇1月31日丨摩根士丹利发表研究报告指，中兴通讯(0763.HK)日前发盈喜，预料去年第四季纯利将达到6.47亿至13.47亿元人民币；撇除约11亿元的存货拨备成本，经常性盈利或达到17亿至24亿元人民币，高于该行及市场普遍预期。由于今年基本面仍然稳固，给予“增持”评级，目标价29港元，预测2021至2031年纯利复合年增长率达13%。 大摩认为，存货拨备是来自于公司的保守立场而非存在大量的过时产品，预期今年上半年基站相关产品加快出货，中兴可能会扭转此类减值损失，令盈利增长势头更加强劲。 该行指，新基建投资加速将有积极作用，展望2022年预计收入可增长约15%，营业溢利增长超过20%，主要来自于国内电信资本支出稳定及市场份额持续增长，由于预测未有计入新基建投资加快，预期任何积极信号都将引发向上修正，并为中兴通讯带来上行动力。