特斯拉财报有望续写辉煌 但如今恐已高处不胜寒！

• 报告期：2021年第四季度
• 财报发布时间：1月26日(星期三)盘后
• 预期营收：168.8亿美元
• 预期每股收益：2.25美元

疫情爆发后，特斯拉的股价表现却一直叹为观止。截至去年11月上旬，特斯拉的股价在两年时间里飙升了超1000%。

但随着加息预期升温以及公司首席执行官马斯克(Elon Musk)出售股份，特斯拉股价相比去年11月4日的历史高点1229.91美元下跌了25%。

特斯拉本月早些时候表示，虽然于供应链紧张以及芯片和其他零部件缺货，但其2021年全年汽车交付量激增87%。

去年，特斯拉产量也达到约93万辆汽车。瑞士信贷(Credit Suisse)近期估计，其中超过一半可能是在上海制造。

而摩根士丹利本月重申了特斯拉的“增持”评级，并表示没有哪家公司能够撼动特斯拉的销量。目前，特斯拉正在三大洲扩张业务，位于德克萨斯州奥斯汀和德国柏林的新工厂也即将完工。

财报门槛极高

虽然特斯拉前景向好，但是我们认为特斯拉克服供应链瓶颈的能力也有限，多数分析人士可能因为这个相同的理由认为短期内特斯拉的股价不会大涨。

特斯拉首席财务官Zachary Kirkhorn在去年10月份表示：

“(我们)正在尽最大的努力最大限度地提高产能来满足日益增长的清洁能源汽车需求。总而言之，我们提高产能的速度还不够快。”

根据InvestingPro数据，特斯拉股票的12个月市盈率为279倍，极大地抬高了财报门槛，以至于特斯拉的财务业绩不能有任何瑕疵。

由于估值极高，押注特斯拉的风险也非常大。根据InvestingPro的模型，特斯拉股价的公允价值为735.60元，相比现价有21%的下跌风险。

特斯拉股价公允价值，来源： InvestingPro

结语

去年最后一个季度，特斯拉成功实现交付量目标，并可能再次录得强劲的业绩。然而，供应链瓶颈迟迟解不开，天价的估值可能会令投资者继续观望，尤其是成长股整体承压并正在进行重大回调。

编译：刘川