三座大山重压 海外投资者正逃离美国光伏ETF

在加息预期、补贴可能减少以及拜登基础设施计划停滞不前等诸多因素的影响下，一度繁荣的美国光伏ETF正在丧失对投资者的吸引力。

景顺旗下规模24亿美元的太阳能ETF $TAN 去年12月遭遇了4.17亿美元的资金流出，创下该基金近14年历史上最糟糕的一个月。其份额价格自去年10月以来下跌近30%后，资金外流仍在继续。

金融服务公司WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj表示，随着美联储准备加息，光伏股面临压力。

“投资者正在削减损失并平仓，”Bajaj称，光伏公司可能会遭受损失，因为它们严重依赖杠杆来为其经营活动融资。利率上升可能会侵蚀其长期现金流的价值，使太阳能发电厂等项目的价值降低。

CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth表示，随着美联储准备加息，高增长科技公司遭到大规模抛售，光伏股也被卷入。加州上个月提议削减对家庭屋顶光伏系统的补贴，也令该行业受到打击。

CFRA是全球最大独立研究机构之一。Rosenbluth指出，“尽管（加州措施）看起来将有利于国家公用事业公司，但会降低光伏所有权对新买家的吸引力。”

加州这一计划仍面临相当多的审查，因批评人士认为，它将增加光伏用户的新费用，并阻碍安装。加州州长Gavin Newsom周一表示，在提案最终确定之前，需要进行修改。

但这并非光伏行业唯一的担忧。Rosenbluth还表示，拜登总统的“重建美好计划”（Build Back Better）被推迟，可能意味着一些清洁能源补贴将成为谈判的牺牲品。

其它专注于可再生能源的基金——如安硕环球清洁能源ETF（ICLN）和ALPS清洁能源ETF （ACES）——自去年10月以来也出现了下跌，不过跌幅没有景顺ETF大。值得注意的是，这两只ETF的费率（分别为0.42%和0.55%）也比景顺ETF要便宜。

光伏基金面临其它新能源的竞争

光伏基金不仅需要内部相互竞争，它们还必须与其它替代能源争夺投资者。随着各国政府试图实现温室气体净零排放，核能正在获得青睐，尽管一些环保人士仍对此表示担忧。

彭博情报分析师Eric Balchunas指出，像专注于全球铀矿股的Global X Uranium ETF $URA 这样的基金正在“站稳脚跟”。

“太阳能一直被认为是气候变化的解决方案，”他称。“铀是一个新概念，人们正在把核能视为解决方案的一个主要部分。”

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