大跌之后，英伟达的机会来了？

芯片制造商英伟达 $NVDA 在上周承受了巨大的抛售压力后，正滑入熊市。

在经历了过去一年的惊人反弹后，半导体类股开始遭到抛售，较去年11月的高点下跌逾18%。 然而，这一突然的回撤让许多投资者怀疑，现在是否是买入这家美国市值最大的芯片制造商的合适时机。

上周五，NVDA股价收于272.47美元，在2022年的第一个交易日下跌了逾7%。 投资者纷纷选择回避科技股，因为他们担心，随着利率不断走高，很难证明这些曾经的市场宠儿的高估值是合理的。

当利率开始上升时，高增长股票最容易受到冲击，因为它们的价值严重依赖于未来的收益，而分析师会使用当前市场利率将未来收益折现。 利率越高，这些收益的当前价值就越小。

Bernstein的数据显示，在所有科技股中，约三分之一的股价最近超过收入的10倍。 相比之下，根据彭博社的数据，标准普尔500指数的估值是销售额的3.2倍。

尽管宏观前景明显对英伟达和其他科技公司不利，但此次回调可能最终为投资者提供了一个建仓的机会。

在11月中旬发布的最新财报中，这家总部位于加州的芯片制造商实现了创纪录的销售额，并对公司第四财季再次做出了乐观的预测。 这一业绩指引远超分析师的预期。

乐观的共识

过去八个季度，英伟达的收入平均增长约57%。 这一业绩帮助它成为标准普尔500指数(S&P 500)市值排名前10的公司，并令NVDA成为最受欢迎的芯片股之一。

过去五年，该公司的收益一直超过分析师的预期，收入也连续10个季度超过华尔街的预期。

花旗银行(Citibank)在上周给客户的一份报告中表示，这家芯片制造商在2022年将会有多个利好因素，包括一个强劲的假日游戏季，强劲的数据中心需求趋势，以及今年下半年游戏/网络供应的改善。

英伟达是该行业所有大型高增长技术所需关键组件的供应商，包括云计算、人工智能、机器人自动化、移动计算、物联网和加密挖矿。 游戏和数据中心一直是英伟达的主要经济支柱，但该公司也有能力从其他长期趋势中获益。

Meta Platforms在10月宣布将大力开发元宇宙(metaverse)，这是一个依靠高性能处理器的虚拟现实工具。 Meta和其他科技巨头正在为此项目投资数十亿美元，预计英伟达将成为概念的主要受益者和贡献者。

总结

英伟达的股价在过去五周下跌了近20%，对那些在场外观望、等待更好入市时机的投资者来说，已经变得有吸引力了。 然而，在我们看来，随着大型机构投资者继续调整投资组合，将现金转移至安全资产，英伟达仍有更大的下跌空间。

因此，长线投资者将在未来几周内获得更便宜的价格。