星展看好元宇宙 吁占一半投资

星展银行投资总监侯伟福表示，一旦市场大规模迁移到元宇宙，大型科技公司、硬件生产商、半导体企业，以及游戏引擎开发商将成为大赢家。此外，该行建议投资者应采用“哑铃策略”，投资组合的一半应选择元宇宙概念股，当中腾讯（00700）更是处于十分有利的位置向元宇宙游戏平台转型。

侯伟福表示，踏入2022年，星展原先看好的多项利好因素并没有改变。由于通胀飙升，导致实际孳息率为负值，这情况将继续利好股票而非债券。此外，全球迈向数码经济模式将强劲利好科技公司盈利，而美国是该领域的表表者，故此今年仍看好美国科技股的表现。

数码经济模式支持盈利

侯伟福又建议投资者采用“哑铃策略”，投资组合的一半比重由BBB/BB评级的亚洲信贷（包括新加坡房地产投资信托基金、欧洲石油公司、中国大型银行股等）组成，这部分的股息及利息收入将会在今年带来4%至6%的现金流，令组合更为稳健。

而组合中的另一半则选择具升值潜力的科技股，由于遥距工作、社交媒体及电子游戏发展将有助加快元宇宙建立的步伐，一些大型科技公司、硬件生产商、半导体企业，以及游戏引擎开发商将成为元宇宙中的大赢家，这些企业可分为I.D.E.A.四类，分别是创新者、颠覆者、推动者及适应者，涉及企业包括苹果（US：AAPL）、英伟达（US：NVDA）、超微半导体（US：AMD）、腾讯（00700）及微软（US：MSFT）等（见表），当中腾讯本身已具备优厚条件向元宇宙游戏平台转型。

腾讯条件优厚 阿里业务多元

不过，侯伟福提醒投资者在买入中国科技股前需要考虑3C原则（Cheap、Clarity、Catalyst）。简单而言，目前中国科技股估值已较美国科技股大幅折让，但需关注当局给予更清晰的监管路线以重建投资者信心，而催化剂则包括支持性的监管政策及强劲的企业收益。

此外，中国科技股的选择其实也不是只有腾讯，星展银行高级投资策略师杨政龄表示，投资者在选股时，要选择具分散及多元化业务模式的企业，而且企业需已有盈利及估值合理，与电商相关的中国科技企业阿里巴巴（09988）便属例子之一，该公司具有大量支援性业务，包括仓库、物流、云计算等。

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