“巨无霸”中国移动A股上市， AH股齐涨近4%！港股市值超万亿

华盛资讯1月5日消息，今日中国移动A股上市首日一度涨超9%，现涨近4%。中国移动H股涨3.96%，成交额达25.08亿港元，暂居港股第二，总市值破万亿港元，公司昨日公告计划回购已发行香港股份数目的10%。

近十年来A股最大IPO，备受关注

中国移动此次回归A股一直备受关注，11月4日，证监会公告显示，中国移动首发上市申请获证监会发审委审核通过。IPO发行价为每股57.58元，对应的市盈率为12倍。中国移动此次A股IPO募资规模合计将达到560亿元，成为近十年来A股最大IPO项目。

西南证券TMT通信行业首席分析师高宇洋表示，中国移动回A是通信板块的里程碑事件，对整个板块有一定提振作用。此次增加了在国内市场股权融资的新渠道，产业链上游相关公司会在经营上受益。

5G用户全球第一

上会稿显示，2018年至2020年及2021年上半年（下称“报告期”），中国移动实现营业收入7368.19亿元、7459.17亿元、7680.7亿元、4436.47亿元，对应净利润分别为1168.69亿元、1064.75亿元、1081.34亿元、591.86亿元。

从收入构成上看，个人市场贡献了主要收入来源，报告期内分别产生收入5084.44亿元、4907.48亿元、4769.48亿元、2555.45亿元，在公司各期主营业务收入中占比75.78%、72.77%、68.56%、64.99%；其次为家庭市场收入、政企市场收入以及新兴市场收入。

公开信息显示，截至2021年6月底，中国移动已在国内超50个城市累计开通了约528万个5G基站，并已提供商用服务，基站总数位居全球第一；中国移动的移动用户约9.46亿，为全球第一；其中5G套餐客户达到2.51亿户，渗透率为27%，同样位居全球第一。

股权构成

截至招股书签署日，中国移动BVI直接持有中国移动72.72%的股份，为控股股东；中国移动集团间接持有中国移动BVI 100%的股份，为公司的实际控制人。中国移动集团成立于1999年，是按照国家电信体制改革的总体部署组建成立的电信企业，国务院国资委和全国社会保障基金理事会分别持有中国移动集团90%和10%的股权。

破发成市场关注焦点，公司发行前夜启动大规模回购

虽然头顶“A股近十年最大IPO”光环，还有业绩傍身，但中国移动上市后是否破发却一直成为市场关注的焦点。出现这种担忧并不难理解。

首先，近期A股新股破发现象屡见不鲜。其中，2021年10月底，A股就曾出现过前所未有的连续7个交易日均有新股在上市首日即破发的现象；12月15日，国产创新药明星公司百济神州上市首日开盘即破发，股价大跌超16%，截至1月4日收盘，该股股价已较发行价跌去26%。

其次，去年回A的中国电信的股价走势也影响了不少投资人的投资热情。2021年8月20日，中国电信在上交所主板上市，虽上市首日收获34.88%的涨幅，但随后便出现了连续两日跌停，并持续保持下跌趋势。截至1月4日收盘，中国电信股价报4.38元/股，已跌破发行价。

市场的担忧直接表现在了行动上。

2021年12月27日，中国移动披露首次公开发行股票发行结果公告。数据显示，中国移动网上投资者弃购金额为7.43亿元，网下投资者弃购金额为1270.49万元，总弃购金额达到近7.56亿元，该数字直接刷新了A股弃购纪录。

不过值得一提的是，在发行前夜，中国移动突然宣布将在港股启动回购，拟回购数量为不超过20.48亿股港股股份，相当于不超过2021年股东周年大会当日公司已发行港股股份总数的10%。按照1月4日中国移动在港股的收盘价48港元/股计算，上述回购将耗资983亿港元。对此，有业内人士分析称：“中国移动此举或为公司在A股发行后股价起到稳定作用，护航意图比较明显。”

此外，申万宏源也认为，中国移动上市破发风险小于中国电信。在“绿鞋”护航下中国电信上市首月未破发，但绿鞋机制到期后次日盘中首次破发，其后股价持续低位震荡。考虑到中国移动按申报稿募资净额计的预期发行PE约为12倍，较中国电信首发PE低40%，且中国移动位居三大运营商首位，预计其上市后破发风险小于中国电信。

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