摩根士丹利：金融科技监管或近尾声 利好乐信等头部企业

近日，摩根士丹利发布研报指出，中国金融科技行业的监管正在接近尾声，利好头部平台。其决定给予乐信12美元目标价，较该公司美东时间12月20日收盘价有255%的潜在涨幅；360数科目标价54美元，潜在涨幅175%；陆金所目标价13美元，潜在涨幅137%。

　　“中国金融科技行业的监管正在接近尾声，大部分问题已经得到解决。”摩根士丹利在研报中指出，近期24%利率上限的规定将尘埃落定，而关于断直连的要求和平台调整方案，央行也有望在明年1季度给出回复意见。

　　摩根士丹利表示，短期来看，对利率的调整或将引发一定程度的业务波动，但一旦调整完毕，平台的风险将进一步降低、业务稳定性进一步提升。

　　近日，美国知名投资媒体Seeking Alpha也发文指出，中国金融科技征信、利率等监管风险开始出清，包括乐信在内的头部平台股价被严重低估，未来将迎来价值重估。

　　据悉，受此前中概股集体受挫、金融科技监管阴云影响，多家金融科技平台遭遇股价滑铁卢。实际上，几家头部平台的业绩一直发展迅速。根据3季度业绩数据，360数科净利15.6亿元，同比增长27%；信也科技净利6.3亿元，同比增长6%；乐信净利5.81亿元，同比增长68.5%。

　　从估值层面看，乐信是三家公司里最为低估的。以各项业务指标看，乐信促成借款额的规模是360数科的57%，净利润是其37%，营收是其65%，但估值只有360数科的21%。

　　12月初，乐信宣布，全体核心管理团队将在未来6个月内，个人出资从二级市场购买不超过1000万美元的公司股票存托凭证（ADS），也展现出管理层对公司未来发展的信心。

　　彭博数据显示，目前乐信有11个投行的买入评级，买入数量为行业最高，至少5家投行给予乐信10美元以上的目标价。

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