美国5年期国债收益率下跌 不信美联储的2023年加息展望

　　美国2-5年期国债收益率周四下跌，因短期利率期货定价美联储在明年之后加息概率较低。

　　5年期国债收益率下跌近8个基点，跌破1.17%，结束两天的疯狂走势。美联储周三发布政策决定，并预计明年加息3次、2023年加息3次。受此影响，5年期收益率一度飙升至1.30%附近。到周四欧洲早盘，已经回落至1.20%左右；随后，由于英国央行出人意料加息、英国收益率走高，美债收益率一度又掉头回升。

法国农业信贷银行美国利率策略主管Alex Li认为，随后的下滑反映了这样一种观点，即央行开始加息的速度越快，实现加息总目标的可能性就越小。自2019年6月以来，美联储对长期中性利率的估计一直是2.5%。

　　“市场认为美联储越早采取激进措施，紧缩周期就会越短，”他说。“市场对终端利率的位置没有美联储那么乐观。”

　　他表示，英国央行的加息尽管最初推高收益率，但也符合上述判断；欧洲央行关于结束疫情刺激政策的行动也是如此。

　　根据远期市场价格，英国利率将在约18个月内达到约1.125%的峰值，在随后18个月下降约30个基点。

　　美国利率期货定价更低的美联储2023年加息可能性，对2022年加息两次的定价也在下降。2024年到期的欧洲美元期货合约一度下跌12个基点；与美联储会议日期挂钩的隔夜指数互换显示，到明年年底加息约67个基点，低于周三收盘时的约70个基点。