瑞银：明年底恒指升至27000点 看好港股这三大板块

该行同时预测，在高基数效应及内地经济放缓下，恒指成份股盈利增速在2022及2023年将分别放缓至11%及14%，MSCI香港指数的预测盈利增速在未来两年分别降至13%及11%。

瑞银指出，香港预计在12月靠后阶段时间与内地通关，有望推动企业盈利复苏。在增长放缓、货币政策趋紧与实质息率趋升下，瑞银预计香港本地银行股、博彩股以及高息股，将在明年跑赢大市。

报告相信，MSCI香港指数目前估值已不再昂贵，预测PE已由年初的18.5倍降至15.7倍，明年底会预测PE进一步降至15倍，原因是金融状况趋紧会触发实际息率走高。

对于这三大热门板块，该行解释，本地银行股估值具吸引力且料受惠于实际息率走高，博彩股则受惠潜在通关与澳门赌业监管转趋明朗，派息具增长的高息股则有望在资本回报相对有限的情况下跑在市场前面。

瑞银对于未来主要的担忧包括，美国减慢买债连同通胀见顶将刺激实际息率，继而拖慢港元资金流，并为指数估值造成压力。即使南向资金流有望随着内地信贷紧缩见底而改善，但对MSCI香港指数的直接影响有限，因南向资金持有港股的比重仍较低。

该行提醒，相较MSCI香港指数其他板块，非银行类金融股更易受估值下调风险影响，因该板块存在估值溢价。

有趣的是，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪数日前曾表示，建议明年“超配”互联网、食品饮料和家电，“低配”银行和基础材料。

近日，王宗豪认为明年中国股市将摆脱颓势，预计2022年MSCI中国指数将攀升13%，EPS增长9%，同时得益于互联网板块的监管担忧减弱，市盈率小幅上扬。