ARKK折戟后，木头姐的新基金会“真香”吗？

著名投资者凯茜伍德(Cathie Wood)正准备在本周推出近三年来第二只新的美国交易所交易基金(etf)，而她原本押注颠覆性科技领域的基金正在接受成长股抛售的冲击。

ARK Transparency ETF(代码为CTRU)将是ARK Investment Management LLC的第九只ETF，也是第三只追踪指数的ETF。据该公司网站称，该基金预计将于周三开始交易。该ETF旨在跟踪全球100家最透明公司的股价波动。ARK认为，透明度提高了公司的业绩，这可能带来指数级增长机会

受Omicron恐慌引发的抛售影响，旗舰ARK Innovation ETF（ARKK）经历了自2月以来最糟糕的一周，跌幅达到12.7%，价格达到一年多来的最低水平。今年以来，ARKK累计跌幅达到23.73%，同期纳斯达克指数和罗素3000指数分别上涨18%和20%。

过去几年，ARK开始押注特斯拉(Tesla)，以及太空旅行3D打印等新兴行业，以此打造自己的品牌。但直到2020年，随着新冠病毒的扩散，在科技股暴涨的情况下，ARK公司筹集了大量资金，成为了家喻户晓的名字。

然而，围绕小型投机性成长型公司的兴奋情绪在今年2月左右达到顶峰。自那以后，Teladoc、Peloton和Zoom等昔日的“居家领涨股”的价格一路狂跌。高估值加上营收增长放缓推动投资者抛售这些昔日领涨的板块。

基金规模也是影响ARKK近两年表现的重要因素之一。在2020年之前，ARK Invest能够收购几乎任何类型的小型股公司，而不会对价格产生太大影响，也不会遇到流动性问题。但现在，伍德的基金规模已经大幅膨胀，并开始对其所持股票的价格和交易行为产生巨大影响。

2020年，随着科技股在疫情中表现抢眼，投资者争相将资金投入ARK。在鼎盛时期，ARKK ETF的规模为250亿美元。这意味着平均持仓规模将接近10亿美元。在很多情况下，ARK最终会持有一家公司10%甚至更多的已发行股票，因为它有太多的资本可以配置。

持有一家正在崛起的科技公司10%或15%的股份是没有问题的。然而，当市场开始抛售时，这些持仓就变成了一个巨大的负担。整个市场都知道ARK拥有什么——毕竟，持股情况每天都会公布。因此，当人们从ARK撤资时，它保证了这些股票将被出售以满足赎回需求。由于ARK持有如此庞大的仓位，考虑到伍德持有的部分仓位数量有限，可能需要数周的时间才能卖出。

躲过中概股的“劫”

幸运的是，伍德此前抛售中概股的举措，帮她逃脱了四季度互联网中概股的大幅抛售。

伍德在12月表示，她的公司此前拥有中国电子商务巨头阿里巴巴的股份，但已与其他中概股一起出售。尽管伍德在2021年初增加了对包括京东、小牛电动和拼多多在内的精选中国科技公司的敞口，但她表示，ARK开始“撤回”其大部分业务。

ARK的旗舰增长基金ARKK目前没有中概股持仓，而ARK的一些较小的主题 ETF 仍然维持低配中国头寸。

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