热门资讯> 正文

亚马逊在电商和云芯片上双双发力 仍有20%以上的股价增长吗?

2021-12-02 13:19

  原标题:仍有20%以上的股价增长吗?亚马逊在电商和云芯片上双双发力

南方财经全媒体记者江月 报道 在发布令人失望的三季报后,亚马逊在众多科技巨头中,股价显得吸引力欠奉。不过,近期不少投行仍然陆续给该公司标出了超高的12个月目标股价,反映市场认为该股仍有至少20%的上升空间。

  亚马逊的主营业务仍是电商,不过近年来,“云”的收入占比逐步上升,并逐渐成为该公司的“利润牛”。在投行看好该公司电商前景的同时,亚马逊不忘了在“云”业务上秀肌肉。

  12月1日,亚马逊旗下主营云服务的子公司亚马逊云科技(以下简称AWS),推出了自研发云服务器定制处理器芯片的第三代产品,命名为Graviton3。自研芯片令亚马逊获得“云”业务上的自主权,防范来自传统芯片大厂的制约。市场分析认为,这款自研发芯片可以形成与英特尔和超威半导体(AMD)的有力竞争。

  按照12月1日的收盘价,亚马逊当前每股报3443.72美元,总估值达到1.75万亿美元,是美股市场上仅次于苹果、微软、谷歌的第四大公司。近年来,亚马逊股价仅累涨5.7%,远远不及前三家公司的25%、49.7%、61.7%。这反映2021年,“云”的快速发展和困难重重的电商市况,形成了该公司复杂的估值基础。该公司的股价真的能如投行预期一般,涨至每股4000美元以上吗?

自研芯片与英特尔AMD竞争

  时近年关岁末,最近有不少大型科技公司在推出新品,为明年的销售作准备,其中包括联发科、高通等芯片公司,亚马逊旗下云公司也习惯将技术峰会安排在每年的11月底、12月初。12月1日,在AWS名为“re:Invent”的技术峰会上,该公司宣布推出新一代云服务器运算芯片Graviton3,这距离上一代自研芯片已耗时2年。

  龙头“云”供应商若想处于不败之地,似乎必须要走向“自研发”芯片的道路,否则就会被其他竞争者制约。去年12月市场消息称,市占率排名第二的微软云Azure,也在布局服务器芯片自研发。这反映,传统上被英特尔、AMD占据的服务器芯片市场,正在发生格局变化。

  早于微软云Azure,AWS自2015年起已投身于处理器芯片自研发。当时,该公司以3.5亿美元收购以色列芯片公司Annapurna Labs,随后于2018年6月推出初代处理器芯片Graviton,又于2019年12月推出二代芯片Graviton2。

  根据AWS官网介绍,使用自研芯片,能令其弹性云服务EC2实现更高的“性价比”。这几年的实践反映,Graviton自研芯片似乎有助于AWS获得客户,事实上,AWS近年来对亚马逊的营收贡献占比越来越高,从2013年的31.1亿美元上升至2020年的453.7亿美元,占比从3.2%上升到11.8%。这些云服务目前主要是针对企业级别需求(to B市场)而非用户级别需求(to C市场)。

  根据市场调研机构Gartner的数据,2020年,亚马逊、微软、阿里、谷歌的全球市占率分别达到40.8%、19.7%、9.5%、6.1%。这反映,最早布局于“云”的亚马逊AWS和步伐稍迟的微软,目前的龙头地位比较稳固,但相继自研芯片的举动反映,它们二者的危机感也最强。

  市场普遍认为,云服务商自研芯片,将冲击传统处理器芯片巨头的市场。传统上,英特尔、AMD原是两大龙头。英特尔长期占据95%左右的全球市场,旗下Xeon系列是市面上知名服务器处理器品牌。AMD致力于高端服务器,虽然是后来者,但旗下Zen系列销售强劲,在近年来增速快于英特尔同类产品。

  由于芯片公司业务构成多元化,目前并不能说亚马逊形成对英特尔、AMD的业绩冲击。事实上,按照12月1日的股价,英特尔、AMD目前分别市值达到1976.56亿美元、1800.67亿美元,是实力强劲的龙头型芯片公司。其中,AMD在2021年前11个月股价更是大涨62.6%之多,反映市场对处理器芯片市场的强烈看好。而英特尔则因为和市场策略理念不合、先进制程研发缓慢等问题,暂时被资本市场“冷处理”,近两年来处于“叫好不叫座”的尴尬境地。

  12月1日,亚马逊推出的新款服务器处理芯片,也让市场看到这家公司对待芯片升级的认真态度。硬件升级的核心是数据处理(XPU)、存储 (DRAM 和 SSD)和传输(光通信-连接器和光模块),而亚马逊公布的多个芯片指标都反映,这款Graviton3或能助力AWS继续获得大型企业的订单。

  AWS首席执行官Adam Selipsky称,Graviton3处理器较第二代运算速度加快25%,通用计算性能上提速40%,专用运算方面,机器学习工作负载是二代的3倍,科研工作负载是二代的2倍。这款芯片同时也具有低碳足迹,符合当前大型企业减碳的指标要求。

  除了处理器芯片以外,AWS也在本届的re:Invent上宣布了多项技术更新。峰会反映,该公司对于边缘计算、人工智能、机器学习等前沿技术跟踪紧密,并将继续看好“云”的潜力市场。值得留意的是,为了进一步推动“云”的使用效果提升,AWS还宣布推出私有5G服务,这意味着企业、工业园区等需求方能在几天内建立和扩展私有移动网络。

  12月1日,美股市场的整体行情欠佳。由于美联储偏于鹰派的表态,纳斯达克指数当天下跌1.83%,而亚马逊股价也下跌1.81%,暂时未能反映市场对其云芯片的态度。

股价仍有上升空间?

  在2020年,亚马逊是一只表现傲人的“大牛股”,当年股价急升76%。电商、云业务双双受惠于新冠疫情带来的经济趋势改变,这至今仍然是各大投行对该股进行评估的基础。近期,有不少投行都对亚马逊给出了每股4000美元或以上的12个月目标价,而且绝大多数分析师都认为应该继续“买入”亚马逊的股票。

  不过,亚马逊的股价表现,在今年迄今的前11个月里,显然是远远跑输同行的。由于美联储迟迟不肯紧缩货币政策,不少大型科技股的股价犹如坐上火箭一般急速上升,但亚马逊今年迄今股价仅累升不到6%。该公司的三季报揭示了电商业务对股价的拖累。

  今年第三季度,亚马逊旗下的电商业务交出了一份比较“惨淡”的业绩。在7-9月期间,该公司在北美的电商业务收入按年增长10.4%至655.6亿美元,但运营利润却按年大跌61%至8.8亿美元;在其他地区的电商业务成绩更糟糕,收入按年增长15.8%至291.5亿美元,但去年同期运营利润获得4.1亿美元、今年同期却亏损9.1亿美元。

  面对这样的业绩,亚马逊今年初新上任的CEO Andy Jassy称,总是需要在短期利润和长期发展之间进行权衡。尽管新冠疫情看似令电商的需求大增,但Andy Jassy表示,展望今年第四季度,会有数十亿美元的“额外成本支出”,是由人工短缺、雇佣成本上涨、供应链不畅、物流费用上扬等造成的。

  尽管如此,市场上的股票分析师当前仍然大多数倾向乐观看待亚马逊的股价未来表现。相较于当前每股3400美元的水平,摩根士丹利、Bernstein、高盛、Tigress等投行分析师认为亚马逊的12个月目标股价有望达到每股4000美元或以上。

  从事投行和经济业务的Tigress Financial Partners,其分析师Ivan Feinseth在11月10日给亚马逊定出了每股4460美元的目标价,目前也是市面上最乐观的看法之一。在报告中,他透露亚马逊正在加大仓储设施建设,仅9月在美国就将100栋建筑转用于电商,这其中就包括为了解决“最后一英里”问题的仓库和分货设施。Ivan Feinseth预计,在第四季度将能见到一个需求旺盛的“节日季”,而亚马逊具有市场地位优势,能从中获利。

  除了电商、云,亚马逊其实也是一家“硬件”公司,尤其是在物联网方面布局的音响等智能家居设备,是财务报表上不可忽视的一块。Ivan Feinseth也认为,亚马逊不断扩张的产品线反映该公司的创新能力、持续在连接自家产品上所做的努力。

  摩根大通分析师Doug Anmuth在10月29日给亚马逊的目标价为每股4350美元,也属于非常乐观的看法。该分析师称,亚马逊目前在全美电商市场上市占率达到40%,在2022年有可能会超过沃尔玛成为美国最大的零售商。该分析师还表示,面对上涨的电商成本,亚马逊可以通过提高会员价来冲淡部分损失。

  从第四季度到2022年,亚马逊真的能如愿摆脱物流、用工成本的钳制吗?在明年1月底的四季度业绩公布中,该公司或将进一步披露解决问题的成效。

追击港美股市
风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。