Rivian最大的敌人不是特斯拉

资本市场没有唯一的主角，故事总是「你方唱罢我登场」。在电动汽车市场，硅谷「钢铁侠」仍风生水起，来自底特律的「超人」已悄然登场，后浪直逼前浪。

11月10日，美国电动汽车初创企业Rivian登上纳斯达克交易所。开盘后，股价在市场的热烈反响中一路上扬，最高达119.46美元，当日收于100.73美元，收涨29.14%，市值达859亿美元，造就了资本市场一个新的神话。

截止11月15日，Rivian股价为129.95美元，市值超过1100亿美元，超过了传统汽车巨头戴姆勒（1073亿）、通用（920亿）、福特（779亿）、宝马（703亿），也超过了Lucid（710亿）、中国的蔚来（699亿）和理想（314亿），成为美国历史上第七大IPO，仅次于特斯拉和比亚迪的电动汽车新势力。

走到这一步，Rivian甚至尚未有任何营收，仅交付156辆车，并在招股书表示「可预见的未来无法盈利」。

而这，并不是Rivian唯一的神奇之处。

作为专注于户外皮卡和SUV赛道的电动汽车，Rivian拥有庞大的投资后援团。自2018年至今，Rivian至少经历了8轮融资，总融资额接近110亿美元，投资方包括亚马逊、T. Rowe Price Group、福特、黑石、渣打银行等。

亚马逊是Rivian最大股东，也是Rivian最有力的支持者，在Rivian尚未量产之际，就送出10万台配送厢式车EDVs订单。亚马逊创始人、世界首富贝索斯进行太空之旅时，也乘坐Rivian电动车，为之不遗余力地打广告。

背靠雄厚资本，手握大票订单，IPO后股价飙涨，Rivian可谓鲜花似锦，烈火烹油。然而繁盛背后总有隐忧，Rivian的前路看似一片坦途，实则暗潮汹涌。

随着资本市场越来越看好电动汽车行业，诸多车企争相布局，赛道开始变得拥挤。不仅有电动汽车领域先行者和领路人特斯拉，福特和通用等传统车企也先后开启电动汽车计划，更有新锐造车势力Lucid紧追不舍。

前有猛虎，后有追兵。那么，Rivian最大的敌人究竟是谁？

无论中外，谈到Rivian创始人和CEO Robert Joseph Scaringe时，都喜欢将他与特斯拉的创始人Elon Musk对比，江湖人称「底特律超人」、马斯克「宿敌」，也将Rivian称为「特斯拉杀手」。

然而，在与特斯拉的角力之间，Scaringe聪明地选择了差异化打法，避免了硬碰硬的正面相撞。

与Musk特立独行、放飞自我的行事作风不同，媒体形容Scaringe最常见的词是「low key」。他不仅外形酷似超人Clark Kent，性格也非常相像。常年带着一副黑框眼镜的他，推特上除了工作和汽车测试，就是与家人孩子户外出游的照片，看不到其他感情，稳健低调的作风深受投资人喜爱。

和Musk相似的一点是，Scaringe也是学霸，拥有麻省理工学院斯隆汽车实验室(Sloan Automotive Laboratory)的机械工程硕士和博士学位。从小热爱车和大自然的他，在2009年白手起家， 依靠抵押房屋贷款的创始资金成立了Rivian，最初专注于高性能跑车，对标特斯拉发布的第一辆车 Roadster。

但在2010年，特斯拉已经在美国纳斯达克上市，改变无数人的出行方式。意识到这样只能被特斯拉牵着跑，在2011年Scaringe决定不再在特斯拉制定的游戏规则里努力，而是改变了公司定位，决定针对热爱户外冒险的人群，生产电动皮卡和SUV。

从这里开始，Rivian就走上了与特斯拉不一样的发展路径。

特斯拉的先天优势是在当时尚且空白的新能源汽车市场拥有足够的时间试错，走出了「超级富豪——一般富裕阶层——大众阶层」的「三步走」发展路径。先依靠高性能电动跑车打开高端市场，然后依次开发豪华家用汽车和经济型汽车，进而拿下整个电动汽车市场。

反观Rivian，作为新能源电动车行业的后进入者，Rivian聪明地选择从最受美国人欢迎的皮卡市场进入，切入越野细分领域，以高性能户外车的标志打开市场，打入有着牛仔梦和越野情怀的美国人心中。发展十年后，2021年Rivian刚刚交付车辆。此时，特斯拉的电动汽车销量已经占全球销量的14.6%，这更从侧面说明Scaringe十年前的转向十分明智。

目前Rivian的电动皮卡R1T，最突出的属性就是越野性能。产品采用四电机全轮驱动，利用轮胎差速可实现原地转圈。此外，这款车能涉水3英尺（约1米），爬坡100%，避开最高可达38.1厘米的障碍物，车内配有亚马逊的语音助手Alexa，车身有一个可以拉出的移动式露营厨房，创新功能极大戳中了越野爱好者的心。

值得一提的是，R1T采用Rivian黑科技的电动滑板（Skateboard）平台，将电机、智能电池管理系统（BMS）、冷却系统、悬架系统、液压控制系全部整合到底盘中间，降低车辆重心。

利用该电动滑板平台，Rivian可以拓展多种车型，未来Rivian发展路径一方面是从SUV、皮卡到通用车型，另一方面出于成本摊销和品牌策略的考虑，Rivian或许也会像特斯拉一样，从高端豪华逐步迈向大众路线。

根据Rivian的招股书，Rivian目前实现了小规模交付，截止2021年10月31日，公司生产了180辆R1T，交付了156辆R1T，不过基本都是给了公司内部员工。

特斯拉的电动皮卡Cybertruck虽然有着赛博朋克的酷炫外表，预定量超过百万，却尴尬频频。在2019年发布日当天，为了证明 Cybertruck 皮卡坚不可摧，特斯拉首席设计师现场向车窗扔了两次金属球，却砸坏了两块车窗。此外，这款「火星人」皮卡的交付日期也一拖再拖。目前特斯拉Cybertruck交付日期已经延至2022年，Musk是否会再次跳票也未可知。

然而，Cybertruck并非没有优势。在续航方面，R1T的续航里程最大可达400+英里（约644公里）而特斯拉的Cybertruck最大可达500英里（约805公里）；在车的容载和存储空间方面，R1T是2排5座，存储空间有1755升，而Cybertruck是2排6座，存储空间可达2832升；拖拽能力方面，Cybertruck的6吨拖拽能力也略胜于R1T的5吨；而百公里加速方面，Cybertruck以0.1秒的差距取胜。从续航能力、容纳空间、拖拽能力和百公里加速四个方面看，特斯拉的Cybertruck性能都处于领先地位。

如果说特斯拉像是有天赋、却随意挥霍的天才型选手，Rivian就是孤注一掷、低调拼搏的好好学生。特斯拉Cybertruck延期交付给了Rivian一年多的喘息时间。Rivian能否抓住这一年市场空白期，提高产量，奋起直追，对于这家汽车新秀来说分外关键。

提到美国的皮卡市场，其实福特才是真正的王者。福特作为Rivian的股东，在这场电动皮卡的竞赛中，颇有螳螂捕蝉，黄雀在后的意味。

从销量来看，福特F系列皮卡是美国皮卡市场上最热门的品牌，在2020年美国最畅销的车型榜单排名第一，占据美国皮卡年度总销量的27.02%，并已经霸占榜首位置40多年。这款车外观、舒适性的改进使得福特F系更加适配于美国人日常使用的需求。

福特作为美国皮卡市场的「大佬」，自然不能失去抢夺电动皮卡市场的机会。无奈早年自家电动汽车转型迟缓，布局时已失去先机，因此选择押注在Rivian身上。而特斯拉在Cybertruck的发布会上，公开挑衅福特的明星皮卡F-150则更是让福特坚定押注Rivian，所谓敌人的敌人就是朋友。

2019年4月，福特与通用经过了明争暗斗，终于拿到Rivian的股权。福特汽车部门主管Joe Hinrichs进入Rivian七人董事会，豪掷5亿美元，作为投资的条件，福特获得了使用Rivian Skateboard滑板的权利，包括马达、电池、悬挂、传动轴。福特要基于Rivian底盘，打造福特林肯旗下首款纯电动SUV，起售价约7万美元（49万人民币），计划2022年正式上市。

要知道， Rivian 旗下所有车辆的核心和王牌，就是独家打造的一体化「滑板」（skateboard）底盘，也是大股东福特投入重金看中的技术。基于该滑板，Rivian可以打造不同的车型，提高通用性比例，降低可变成本。

然而，福特林肯与Rivian的合作计划在一年后宣告结束。2020年，福特任命前欧洲总裁吉姆·法利（Jim Farley）代替韩恺特（Jim Hackett）担任首席执行官。相比于韩恺特此前对于新势力来势汹汹的惊慌，吉姆或许看到了新能源汽车核心竞争力的本质，即要像特斯拉一样，将上下游产业链抓到自己手里。

当然也有市场消息猜测，真正导致合作终止的原因可能与Rivian向福特与林肯提出的高额收益补偿有关。也有声音认为，福特欲将核心技术占为己有，遭到Rivian的强烈抵抗。

此前，福特拥有Rivian 14.4%的A类股票，投票权为13%。Rivian IPO之后，福特股票稀释为12.2%，投票权稀释为11.1%，目前是Rivian第四大股东。

Rivian IPO文件显示，福特高管Alexandra Ford English已经在2021年5月离开Rivian董事会。English是福特执行董事长Bill Ford的女儿，她于2020年5月加入了Rivian的董事会，接替了离开福特的Joe Hinrichs。

福特发言人表示，「与Rivian的合作是一项战略投资，我们仍在探索与他们潜在合作的方式。」他还表示，在Rivian还是一家私营公司时，福特拥有一个Rivian董事会的席位，但随着Rivian上市，福特将不再拥有Rivian董事会的席位。

不过曾经的投资人、合作伙伴反目成仇，似乎已经命中注定，毕竟在皮卡市场，Rivian和福特的相遇是迟早的事。

几乎在发表上述声明的同时，福特举行了电动皮卡F-150 Lightning的发布会，从名字可以看出，这款车就是福特王牌皮卡F-150的电动版本。在发布会前一天，美国总统拜登还亲自到场试驾，为这款万众期待的电动皮卡提前打响了名声。

目前这款车的累积订单已经超过了16万台。生产压力下，9月28日，福特汽车和韩国SK创新（SK Innovation）宣布将投资114亿美元（约合人民币729亿元）在美新建三条电池生产线和福特电动皮卡F-150 Lightning组装工厂，福特为此投资70亿美元（约合人民币447.5亿元）。

当Rivian试图通过格调、有趣的越野电动皮卡定位闯入市场时，福特依靠深厚的群众基础和多年市场积淀，马上就要从正面直接迎战。

2021年春季，福特F-150 Lightning即将交付，对于Rivian 来说，如何快速占领用户心智，抢占电动皮卡市场的时间不多了。

毋庸置疑的是，发展新能源已成为世界主要经济体的共识。

今年2月，美国重新加入《巴黎协定》，美国总统拜登政府签署了一项行政命令，称美国将于2030年实现新能源汽车市场渗透率达到50%的目标。按照一代车型研发周期5-8年计算，这意味着，美国新能源汽车市场的渗透率将于2022年开始迎来一段陡峭增长期。

有研究机构预测，2030 年美国电动车销量900万辆，实现50%的中期渗透率目标，2020-2030 年十年复合增速39%，美国将成为全球新能源汽车新的增长动能。

随着美国电动汽车市场规模不断变大，电动皮卡的蛋糕也将水涨船高。

不同于其他国家，皮卡文化一直在美国广为流行，成为「美国精神」的代表之一。它被认为是心中怀有牛仔梦想的男人最好的座驾，周末可以外出度假，拖着游艇去出海钓鱼，拖着房车去旅行。

随着新一代年轻人的崛起，购买皮卡的用户类型也发生了变化。2020年福特曾做过一次消费者调研，购买皮卡的人中18-34岁人群占比最高，达到27%，女性用户购买皮卡的比例达到41%。此外在对于皮卡的需求上，个性化取代性价比成为消费者购买皮卡考虑的因素。

2020年，美国市场皮卡车销量首次超过了轿车位列第一，占美国新车市场的 20.1%，去年全美卖出近300万辆全尺寸和中型皮卡，其中全尺寸皮卡长期成为最受欢迎的车型。

如果比较明年要交付的三款皮卡类型，福特F-150 Lightning延续了传统经典的Ford F系全尺寸外观，更适合普通家庭日常使用，与特斯拉的Cybertruck尺寸类似，而R1T尺寸介于全尺寸和中尺寸之间。

从价格档位方面，F-150 Lightning入门级售价接近4万美元。特斯拉的Cybertruck定价为3.99-6.99万美元，位于中档价位区间，与F-150 Lightning有所重合。而走高端路线的Rivian则将价格定位在了6.75-7.3万美元，比前两者更贵。

此外，考虑到美国的繁荣大都市如纽约、华盛顿、旧金山拥挤的城市交通，传统皮卡的主力购买市场仍然是美国中部平原地区和草原地区，这些地区人口稀少，人均收入也赶不上前者。

那么对于一个想走高端路线的Rivian R1T来说，它的主要消费用户究竟是谁，空间有多大仍然需要打个问号。

有分析师认为，Rivian的SUV和皮卡定价在7万美元以上，全球潜在市场不到150万辆，这将是一个拥挤的空间。

另一方面，相对于皮卡，全球市场更通用的仍然是轿车款，对于Rivian 来说，如果前期主打SUV和皮卡，其全球化市场空间或许没有那么大，至少在中国，皮卡仍然是个小众市场。

不过资本市场似乎并不在乎，他们不愿意犯曾在特斯拉上犯过的错误：低估一个新市场的崛起。目前对于刚交付156辆的Rivian，其总市值已突破1000亿美元。作为电动皮卡市场上第一个成功交付的产品，R1T抢占了重要的先机，资本愿意为第一个吃螃蟹的人买单，给予充分的溢价。

另外值得担忧的是Rivian的有限生产力。

目前，Rivian在伊利诺伊州诺摩尔工厂内装配R1T、R1S以及亚马逊订购的配送厢式车，该工厂此前隶属于三菱汽车与克莱斯勒的合作企业，如今已经完成更新和扩建。Rivian表示，预计今年年底可交付1000辆R1T，到2024年工厂年产量可达到15万辆，公司也正在寻求建设第二家工厂。

产能有待扩建之外，充电桩投入也显不足。尤其主打越野性能的Rivian，不仅需要在城市和高速公路等热点路线铺设，更需要在美国广阔的荒野里设置充足的充电桩，才能满足户外越野爱好者的切实需求。对刚刚起步的Rivian来说，无疑还有很长的路要走。

福特和特斯拉的电动皮卡虽然在交付时间上不占优势，却有着更知名的品牌效应，已经完善的基础设施，更广阔的用户客群和更经济实惠的价格。当成熟车企的规模效应飞速转动后，仍在扩张基础设置的Rivian优势并不明显。

激战之前，能否尽快提高产能，利用时间差快速占领尚且空白的电动皮卡市场，被大众认可和接受，是Rivian要面临的关键难题。

这个难题，资本市场超高的市值解决不了，只有与时间赛跑的坚实决心和战斗力才可以。

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