周末读物 | 衣不如新，股不如故

长期投资者，其实不怕股价下跌，怕的是选错公司。公司选错了，长期持有下来，一定不会有好的收益，哪怕你买得很便宜。

但是，公司好坏与否不是那么确定的，也有看走眼的时候，而价格下跌却是实实在在的。

当价格持续低迷的时候，有关公司的负面消息肯定满天飞，大多数投资者难免会怀疑公司的基本面是不是有问题，怀疑当初的选择是不是错了。

当这种疑虑不能排除的时候，投资者往往会抛出股票，这么做也是对的，对于不确定的事情予以回避，也是理性的选择。

但是，如果这种事情做多了，你的投资收益率肯定好不起来。因为你的疑虑往往是伴随着价格下跌而产生的，这意味着你很可能是低价抛售股票的。

所以，在买入一家公司之前，最好就要把各种可能的疑虑给打消掉，心中的疑问越少越好。

如果疑问随着股价下跌而越来越多，那说明你在买入之前对这家公司做的功课不够。作为长期投资者而言，这是不合格的。投资者对一家公司的判断很容易受到市场波动的影响，面对股价大跌或长期的低迷，依然维持信心没有任何动摇的投资者，是很少见的。

市场上有成千上万只股票，何必吊死在一棵树上？你凭什么相信这只表现得很烂的股票就是金子呢？股神都看错了那么多公司，何况你呢？

我的做法是，第一，不轻易买入一只新股票。在买入一家新公司之前，起码有持续一年以上的思考。深入的思考是需要时间的，路遥知马力，日久见人心，对公司的理解也是如此。

不轻易买入一只新股票的反面是尽量买你已经持有的公司。衣不如新，股不如故。有了新的资金又找不到新公司怎么办？加仓你现有的公司就好了。

为新资金寻找新公司是不明智的。你很可能落入一个陷阱，那就是你买入一家公司不是因为你很看好它，而是你有新的资金要配置。

加仓你已经持有多年并且也了解多年的公司要比买入新公司要好，特别是在行情不利的时候。新公司可能会让你恐慌，而老公司的持仓经历了风风雨雨，更有信心度过艰难的时刻，不至于怀疑自己的眼光。

第二，降低预期，放弃比较。

长期持股之难，很大程度上是选择太多。如果只有一只股票可买，长期持股对很多人来说就不是难事了。

不要老是想着买牛股，你要满足于持仓中一两只股票平庸的现实。投资者的调仓很多时候并不是觉得这只股票有多烂而是认为其它股票可能会更好，但是这种更好的期望不是建立在深刻的理性分析之后，而是一种见异思迁。

要接受不完美。一些投资者容易有一种执念，持仓的股票要全部是牛股，全部都取得超额收益。有几只股票一段时间表现落后了，就想调整。这种心态就更容易受市场的影响。

完美主义是投资的大敌。投资永远是在未知中前行，投资过程中永远伴随着无数的错误和遗憾。巴菲特无比成功的投资生涯都是如此。接受它就行了，甚至都不用改正，只是避免下次再犯就可以了。

巴菲特在准备大展拳脚之始，就陷进了伯克希尔这个大坑。他并没有立刻跳出这个坑，而是用来20年时间来填平这个坑。他一开始如果就跳出这个坑，也就是卖掉伯克希尔可能是最佳的选择，但是即使采取了最笨的填坑方法，他依然取得了无人可及的成就。就因为投资永远是面向未来的，只要未来不断对，那么过去的错，就不算什么。

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