谈谈集采背景下的微创医疗

最近忙着装修，更新不会太频繁，大家随意看看。

万物皆可集采，这已经成为了共识。

高值耗材带量采购持续扩大范围。冠脉支架、骨科关节已经纳入国家采购，省级集采也已覆盖人工晶体、冠脉球囊等产品，神经介入类和吻合器类耗材集采已经箭在弦上。

极度悲观之下，$微创医疗(00853)$ 股价从今年七月份的高点72.85下跌到如今的新低32.5，腰斩都不止。

集采或者说推翻三座大山是为了什么？

本质上是为了解决看病贵、看病难的问题，共同富裕的宗旨也是让人民享受到普惠医疗。就像如今掀起的全国学习三明模式浪潮，同样是为了解决这个问题。

集采前的医药医疗公司整天不思进取，靠着仿制药躺赚，钱来的太快了，而对群众却无任何裨益。

而集采是为了不让中间商赚差价，消除“寻租”空间，而不是为了刻意挤压厂家利润。

在没了中间商赚差价的情况下，厂家在集采后营销费用有所下降，加上集采带来的增量，利润未必就会大跌。

在君临看来，集采某种程度上也是养蛊，优胜劣汰，强者恒强，而弱小的医疗公司就会被淘汰。微创医疗作为各个细分赛道的领先者，反而会在集采的加持下不断巩固优势。

而且集采政策是会慢慢纠偏的。事实上，在冠脉支架集采后，集采政策开始变得温柔，政策兼顾厂家合理利润，支持创新医疗公司。

集采不是为了杀死医疗行业，医疗行业是杀不死的。哪天高瓴或者新能源车不在了，医疗行业还会一直存在。

如果为了推翻三座大山，把国内能打的医疗器械公司全部打垮了，那么面对强势的外资医疗器械公司，我们手里还有什么底牌说不？

没有底牌的我们，只能被外资医疗公司收割。毕竟外资医疗公司如果没有了国产医疗公司的掣肘，他们也可以对集采说不。那时候我们还有的选择吗？

我们会容忍被外资医疗公司收割吗？如果推翻了一座大山又来了一座大山，那么当初推翻的意义何在？

就算是推翻三座大山也需要医疗为共同富裕出力，十四五规划也需要我们有几家世界级的创新医疗器械公司。

迈瑞医疗是当之无愧的王者。而微创医疗也是其中的种子选手。有的投资者非要抬杠说，微创医疗他配吗？如果觉得不配，什么时候卖出微创医疗都不晚。

这个逻辑其实很简单，但是资本市场总是存在羊群效应的。

很多时候，投资者总是盲目跟风、毫无主见，大喜大悲是他们情绪的真实写照，不然赚钱的为何永远是少数人？

很多投资者无法忍受慢慢变富，而通常一夜暴富的想法会让他们一夜返贫。

既然集采的逻辑这么简单，机构会不懂吗？

以机构掌握信息的深度和广度，他们当然再清楚不过这个逻辑了。

但是，懂得这个逻辑并不意味着他们就会作出理智的选择。

在君临看来，机构就是一个大散户。机构收入的高低主要依靠基金管理规模，而管理规模依赖于中短期收益率。就是这个体制机制让机构急于求成，片面注重中短期收益，对于不具备确定性、拉后腿的股票往往快刀割肉。即便他们极为看好某只股票的未来，但是面对基民赎回的压力，他们也会忍痛割爱。

另一方面，能够作出理智选择的机构已经慢慢开始低吸了。机构在底部买入的微创医疗筹码并不多，而这一轮杀跌，正是他们买入微创医疗的绝佳时机，下一次有这么好的机会估计得是出现什么另外的黑天鹅了。

对于医疗的极度悲观大可不必，巴菲特的那句“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，可不是谁都能做到的。

再跟大家分享一个数据。君临周末的时候，跟一个朋友聊天，这位朋友任某大型银行私人银行部老总，掌握了比较全面的基金销售数据。朋友说，这段时间医疗主题类基金认购数量达到了冰点，跟今年初医疗白酒基金的火热形成了鲜明的对比；根据历史数据，当基金销售达到了冰点，往往就是市场的低点。可以发现，整个医疗行业已经达到了情绪的低点，这个时候反而出现了黄金坑。

而对于微创医疗来说，在墙倒万人推的情况下，我们要保持战略定力。君临说过很多次，散户和机构相比最大的优势是时间，是坚持，是耐心。如果散户连自己最后的优势都不愿意发挥，那么活该被收割。

我们再来看一下以下两只股票的走势。

这两只股票的暴跌比微创医疗有过之而无不及吧？如果你买了这两只股票，你会怎么选择？是选择坚守还是果断离场呢？

在经历暴跌后，以上股票的后续走势如下：

这两只股票就是直觉外科和美敦力。

有些投资者会问，微创医疗怎么会有这两家公司这么牛？

其实在当时，投资者也没认为直觉外科和美敦力有多牛，现在觉得牛是因为后视镜。如果现在微创医疗和他们一样牛了，那么微创医疗就不是这个价格。大家持有微创医疗，不正是因为存在将来和直觉外科、美敦力一样牛的预期吗？不然早就卖掉了。目前微创医疗的不确定性正好给出了合适的价格，如果已经存在确定性了，那么微创医疗已经在天上了。

不确定性，才造就了微创医疗的美丽。

等到大家都知道微创医疗是个美女的时候，你连搭讪的机会都没有。

有些投资者总是存在极端的想法，在乐观的时候高喊星辰大海，在绝望的时候恨不得深渊悬崖。而这对于真金白银来股市搏杀来说，并不是什么好事，只能祝福他们了。

好了，关于微创医疗的分析就到这里。祝大家投资顺利，股市长虹
 

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