瑞信：维持三大电信股“跑赢大市”评级 行业首选中国电信

瑞信发布研究报告称，维持三大电信股“跑赢大市”评级，首选中国电信(00728)，其次是中国移动(00941)、中国联通(00762)，目标价分别为6.1港元、84.9港元及6.5港元。
 

报告中称，与三大电信商会面后，得到的信息指引相似，都预计上半年的强劲势头延续到下半年，竞争维持稳定，每用户平均收入(ARPU)正在恢复，并看到云业务的巨大增长潜力。

瑞信估计，潜在的电价上涨将影响EBITDA利润率0.3至0.4个百分点，纯利预计受2%至5%影响。中国联通将受到最大的冲击，但总体而言，与三家电信商的高个位数到两位数的纯利增长相比，影响仍然可控。

该行将中国移动、中国电信及中国联通今年盈测下降1%，明年则分别降2%、3%及5%，以反映潜在的电价上涨，由于造成的财务影响很小，另外，由于电信行业基本面继续改善，估值低迷，未来最少两至三年竞争仍温和，也受惠于内地数码化潮流。