欧佩克+坚守增产红线，后市原油供需基本面如何演化？

周四美盘中，欧佩克代表称，欧佩克+委员会建议12月增产40万桶/日。OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）也建议继续增产40万桶/日。据欧佩克消息人士称，将产量提高60-80万桶/日并不在本次欧佩克+会议的日程上。

消息发出后，国际原油短线波动不大，仍维持高位，WTI原油和布伦特原油日内已双双涨超3%。

彭博石油策略师朱利安·李（Julian Lee）表示，这样做将推动消费国战略性地释放原油储备。

该策略师表示，虽然石油市场普遍预计，目前的供应短缺将在明年初转为过剩，但这也意味着释放一次战略库存可能保障今年冬天的燃料供应，并抑制油价飙升。

不过，从政府库存中释放原油的问题在于，这降低了市场对实际供应中断的反应能力，从而埋下隐患。

此前据欧佩克代表透露，美国呼吁欧佩克+增产60-80万桶/日，如果欧佩克+拒绝增产，美国白宫也表示可以接受40万桶/日的增产，条件是一些成员国能够额外增产，弥补无法按配额增产的国家造成的产量缺口。

但近日，欧佩克+的增产能力也频频遭到质疑。虽然沙特、伊拉克和阿联酋贡献的产量都超过欧佩克+石油生产基线，但其他国家——尤其是俄罗斯、安哥拉、尼日利亚、马来西亚和科威特的贡献产量比石油生产基线少得多。但是，根据协议条款，那些有闲置产能、可以进一步增产的成员国不被允许填补其盟友留下的缺口。

此外，尽管理论上欧佩克+存在着560万桶/日的闲置产能，但如果利用这些闲置产能会导致利润减少的话，那实际上就只有极少数欧佩克成员国会愿意增产。

据消息人士称，欧佩克+将​​于北京时间22:30召开新闻发布会。 

供需基本面如何演化？

周三，美国至10月29日当周EIA原油库存录得增加329万桶，超过预期的增加222.5万桶。与此同时，高油价也让美国的原油产量增加了20万桶/日，恢复了年内最高产量，美国的供给端似乎出现了增长的苗头。此外，美联储如期宣布缩减购债提振了美元，也打击了原油多头信心。

需求方面，英国石油首席财务官Murray Auchincloss表示，全球石油需求已经回到了疫情爆发前曾出现的每日1亿桶的关键水准上方。

此外，随着美国和欧洲对接种疫苗旅行者限制的减少，外媒分析师Fernando Valle预计航空业每天的原油消耗量将增加25万桶以上。

伊朗方面，伊核谈判将于11月29日恢复。确认下一轮谈判日期是6月以来首个有关伊朗可能重返石油市场的实质性信号。但在制裁被取消之前，对于美国如何重返这个他们在2018年放弃的核协议，外交官们必须克服一些主要症结。伊核协议料将道阻且长。

除了上述因素，最受油市关注的莫过于页岩油生产商会否扩产。据外媒报道，几个大型石油公司，包括英国石油公司，雪佛龙公司和埃克森美孚，正在计划明年增加页岩油产量或支出，削弱欧佩克在供应管理方面的影响力。

Bison Interests的首席投资官Josh Young表示：

“随着油价上涨，石油产量恢复增长的可能性越来越大。但石油公司的收益仍将低于疫情前的增长速度。”

根据美国能源部的最新数据，上周美国原油总产量增至1150万桶/日，接近去年冠状病毒大流行之前的约1300万桶/日的峰值。美国70%以上的产量来自页岩油生产。

页岩油的增产计划将来自大型公司，尤其是美国最大的页岩油田二叠纪盆地产油区。随着零售燃料价格上涨，白宫施加压力呼吁增加产量。

路透预计11月二叠纪页岩油产量将达到489万桶/日，略低于疫情爆发前2020年3月的峰值491万桶/日。然而值得注意的是，其余的页岩地区已经落后，产量比2020年初的峰值减少了四分之一。

并非所有美国生产商都表示他们将提高产量。二叠纪页岩油生产商Diamondback Energy在发布第三季度财报时就承诺明年将保持产量持平，并让欧佩克完成其月度计划。该公司今年两次下调了资本支出预算，总支出自4月份以来下降了10%。

Diamondback Energy首席财务官 Kaes Van't Hof 表示：

“美国页岩油行业曾经尝试与 OPEC争夺市场份额，但没有成功。”