7个合并前SPAC，可能为投机者带来巨大收益

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作为过去一年中最受欢迎的投资话题之一，特殊目的收购公司(SPAC)诚然已经失去了很多光彩。由于今年迄今相对于基准股指的表现不佳，SPAC在散户投资者的口中留下了酸味。然而，具有讽刺意味的是，商业专家用“彭博商业周刊”(Bloomberg BusinessWeek)的描述，愤世嫉俗地将SPAC视为一个民主化的机会，一个“穷人的私募股权基金”。

到目前为止，许多SPAC不幸地变成了双关语。当然，它们是民主化的机会，因为它们基本上让所有投资者处于平等的地位。SPAC也被称为空白支票公司或空壳公司，因为它们没有承销业务，它们推出了自己的首次公开募股(IPO)，目的是找到一家有生存能力的企业并与其合并。经股东批准后，空壳公司与合并目标之间发生业务合并。

SPAC的一个积极因素是，散户投资者可以在这家空白支票公司进行首次公开募股(IPO)时就跳上船，远远早于合并宣布。通常情况下，空壳公司的股票将以10美元的价格上市(由于未知的风险，甚至更低)。然而，散户买家可以相信SPAC的赞助商会找到一笔有利可图的交易。但正如业务后合并表现不佳所表明的那样，参与者在扣动扳机之前必须进行尽职调查。

不幸的是，虽然穷人的私募股权基金提供了最基本的前景，但由于缺乏意识，它们也让这些人变得贫穷。正如我之前讨论过的，SPAC具有难以置信的稀释作用。与此同时，它们确实为你通常看不到的投资想法敞开了大门，因为这种特殊的金融工具使私营企业的IPO过程比传统IPO的监管要轻松得多。

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归根结底，寄希望于空白支票公司是一项投机性很强的风险，特别是如果你是在宣布合并之前这样做的话。与此同时，有一种观点认为，提早入市会给你带来巨大上涨的最好机会。如果你愿意试一试--但请不要，只有在有钱的情况下你才能承受损失--看看这些合并前的SPAC。

ARMADA Acquisition Corp.I(纳斯达克股票代码：AACIU)

AfterNext HealthTech Acquisition Corp(纽约证券交易所代码：AFTR)

AxonPrime基础设施收购公司(纳斯达克股票代码：APMIU)

Argus Capital Corp(纳斯达克市场代码：ARGUU)

Artemis战略投资公司(纳斯达克代码：ARTEU)

加速收购公司(纽约证券交易所代码：AAQC)

26资本收购公司(纳斯达克股票代码：ADER)

最后，请注意，SPAC最终可能会选择任何他们希望进行业务组合的公司，即使它们的招股说明书提到了特定的目标部门或行业。因此，对你在下面看到的任何东西和你读到的招股说明书都要持保留态度。

来源：Wright Studio/Shutterstock.com

今年8月，Armada Acquisition Corp.I完成首次公开募股(IPO)，以每股10美元的价格配售1500万股，毛收入为1.5亿美元。该股权部门开始在纳斯达克交易所交易，股票代码为AACIU。

根据其公司声明，Armada可能会寻求它认为合适的任何业务合并-这也是购买合并前SPAC的常见警告。然而，它的发起人提到了以下内容：

“[Armada Acquisition]打算将搜索重点放在金融技术行业的一项业务上，企业价值约为5亿至10亿美元，重点是提供数字、在线或移动支付解决方案、处理和网关服务、销售点技术、消费者参与平台以及电子商务或忠诚度解决方案的业务。”

如果我要炒作AACIU的股票，我真的希望底层的空壳公司能找到一家移动支付解决方案提供商。根据联合市场研究公司(Allied Market Research)的数据，“2019年全球移动支付市场规模为1.48万亿美元，预计到2027年将达到12.06万亿美元，2020年至2027年的复合年增长率为30.1%。”

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也是在8月份，AfterNext HealthTech Acquisition Corp.公开上市，这次是在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)。这家空白支票公司将其首次公开募股(IPO)定价为每单位10美元，根据交易发行了2,500万股票。尽管AfterNext理论上可以与热狗摊合并，但SPAC的医疗保健重点-它实际上是名义上的-使得彻底的转变不太可能。

此外，根据空壳公司的公司声明，“AfterNext由业内资深人士Halsey Wise和Anthony Colaluca领导。公司的运营商领导的团队是专门打造的，在技术和医疗保健行业创造价值的记录已得到证实。公司打算专注于与其创始人和董事会背景一致的行业，特别强调医疗技术行业。”

因为寄希望于并购前的SPAC需要对发起人有很大的信心，所以你需要对高管记录进行尽职调查。然而，让我们公平地说，过去的高管业绩并不能保证(甚至也不能暗示)未来的成功。

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在全球范围内，Grand View Research表示，去年数字健康市场规模达到965亿美元。到2028年，这一领域的收入可能达到2954亿美元，这将使AfterNext可能的业务组合拥有广阔的潜在市场。

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另一家在本文撰写后两个月内首次亮相的SPAC IPO是AxonPrime Infrastructure Acquisition Corp，该公司将其1500万股票的交易定价为每股10美元。股票目前在纳斯达克交易所交易，股票代码为APMIU。

根据空壳公司声明的合并意向，AxonPrime是最耐人寻味的SPAC之一，根据其公司声明，AxonPrime“打算将搜索重点放在通信、机器人、建筑和建筑技术、水、3D打印和半导体领域正在开发突破性科技创新的潜在目标上。”

诚然，这是一张宽广的网，不可能在一两个段落中涵盖每一个潜在的角度。然而，如果该公司进入3D打印市场--特别是顾名思义的“基础设施”的商业规模--APMIU可能是一个可行的上行候选者。

主要是，Today.com指出，使用工业3D打印服务的公司能够以通常成本的一半建造房屋。考虑到令人难以置信的-有人会说是不可持续的房地产市场-AxonPrime至少值得考虑一下你的赌钱。

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今年9月下半月，Argus Capital Corp.启动IPO，以每股10美元的价格发行2650万股。股票于9月9日开始在纳斯达克交易所交易，股票代码为ARGUU。22.

现在，Argus Capital股票与前面提到的其他SPAC的不同之处在于，在撰写本文时，ARGUU的股价略高于其首次公开募股(IPO)价格。10.12美元，1%的上行差价对你来说可能不是什么大不了的事。然而，如果空白支票公司未能获得业务合并，您将按初始汇率退款，而不是以超过10美元的一角钱退还。

因此，对于高于IPO价格的SPAC来说，这是一个风险因素。别搞错了-与误导性信息相反，空白支票公司可能会让你出错。

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至于Argus Capital，其招股说明书称，它“瞄准了科技驱动的媒体版图上的企业”。Argus的管理团队以前ViacomCBS(纳斯达克股票代码：VIAC)高管以及财富500强公司的高层为特色，增加了ARGUU股票的可信度。在大流行之后，人们如此强调流媒体和家庭娱乐，这一次的相关性值得考虑。

来源：Gorodenkoff/Shutterstock.com

作为最新进入公共舞台的SPAC之一，Artemis Strategic Investment Corp于9月9日宣布了IPO定价。29，交易涉及以每股10美元的价格出售1,750万股票。股权单位在纳斯达克交易所交易，股票代码为ARTEU。

和上面的Argus Capital一样，在撰写本文时，ARTEU的股票溢价很小，比最初的发行价高出4美分。然而，精明的投资者可能想要等待市场退出，看看SPAC是否会下跌。这样，如果空白支票公司找不到业务组合，你的赎回价格将高于你的买入价格，从而使你(不包括机会成本)获得无风险的收益。

当然，SPAC将尽最大努力寻找交易，根据招股说明书寻找涉及“赌场博彩、体育、体育博彩和iGaming、分布式博彩、博彩技术和设备、住宿、社交和休闲手机游戏、餐厅、健身和健康、现场娱乐和休闲”的业务。

自然，投资者会对体育博彩的角度感兴趣(也许这就是ARTEU有轻微溢价的原因)，因为美国最高法院的一项裁决为赌博范式的转变铺平了道路。

来源：Dmitry Demidovich/Shuterstock.com

今年3月，Accelerate Acquisition Corp.以每股10美元的价格完成了4000万股的首次公开募股(IPO)。纽约证券交易所的股票交易代码为AAQC。瑞银投资银行(UBS Investment Bank)担任这笔交易的唯一簿记管理人。

AAQC之所以在并购前SPAC的海洋中具有吸引力，是因为它的领导团队。在家得宝(NYSE：HD)、通用电气(NYSE：GE)和IBM(NYSE：IBM)等蓝筹股公司前高管的支持下，Acceleration Acquisition的履历令人印象深刻。另一个可能引起兴趣的因素是AAQC的写作时间价格。

AAQC以每手9.72美元的价格交易，较其首次公开募股(IPO)价格有近3%的折扣。这意味着，如果你相信管理层找到可行的业务组合的能力，你现在就可以买入股票，如果不相信，你可以为你的麻烦获得3%的收益。只要记住机会成本：在大约一年半的时间里，3%的收益率对于你用不同的投资可能获得的收益来说是微不足道的。

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此外，该公司还没有真正明确自己想要的是什么，只提到了自动化、制造、机器人、移动性和环境可持续性等大趋势。也许这就是为什么AAQC的交易价格略有折扣的原因。

来源：Shutterstock

今年一月，二十六资本收购公司以每单位十美元的价格完成了二千七百五十万股的首次公开募股，其中包括SPAC就承销商行使超额配售选择权发行的三百五十万股。唯一负责管理账簿的是康托菲茨杰拉德公司(Cantor Fitzgerald&Co)。股票在纳斯达克交易，股票代码为ADER。

与上面加速收购的情况类似，在撰写本文时，26股Capital Acquisition股票的交易价格是9.74美元，而最初的发行价为10美元。同样，如果你决定出售Ader股票，我们谈论的是略低于3%的收益率。但这里的不同之处在于，26 Capital的IPO比上述大多数SPAC早了几个月。因此，如果找不到业务组合，您离兑换的时间就更短了。

不过，你必须意识到拖延资金所涉及的机会成本。此外，你想购买SPAC是因为你相信潜力，而不是为了低于标准的收益率。

就其本身而言，这家空白支票公司正在寻找“游戏和游戏技术、品牌消费、住宿和娱乐或互联网商务领域的高质量业务”。如果它与游戏行业一起移动，Ader可能会享受到巨大的上行空间，因为在停摆期间，与大流行相关的游戏消费催化剂。

发表之日，Josh Enomoto没有(直接或间接)持有本文所述证券的任何头寸。本文中表达的观点是作者的观点，受InvestorPlace.com发布指南的约束。

作为索尼电子(Sony Electronics)的前高级商业分析师，乔希·内本(Josh Enomoto)曾帮助撮合过《财富》(Fortune)全球500强公司的主要合同。在过去的几年里，他为投资市场以及包括法律、建筑管理和医疗保健在内的各种其他行业提供了独特的、至关重要的见解。

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