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缺芯、供应链对苹果和亚马逊财报影响有多大?

2021-10-28 22:02

本周美国五大科技公司(Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌的母公司Alphabet)将在本周陆续公布财报。美股投资者一般都认为,科技板块是股市中寻找可靠收入和利润增长的最佳场所,那么这一信念在本周必将迎来考验!

我们先来看一下苹果

苹果将于10月28日美股盘后公布其2021财年第四季度业绩及全财年业绩。该公司将迎来有史以来最好的财年,强劲的5G iPhone销量以及在家办公的推动将引领这一财年的发展。目前,唯一让苹果放慢脚步的似乎是生产限制,这是投资者本周等待消息的一个主要因素。

业绩预期

市场预期苹果2021财年第四季度营收为849.2亿美元,同比增长31%;预期Q4 每股收益为1.24美元。同比增长70%。

哪些可能影响其业绩表现?

缺芯

苹果将受到芯片短缺和持续供应链问题的影响,预计9 月季供应链问题影响将比 6月季度更大,Needham分析师Laura Martin认为供应链问题可能会导致苹果未来一年的销售和收益下滑。该行将苹果2021年第四季度 iPhone 13的发货量预计降低了1000万台。预计2022财年第一季度 iPhone 13的发货量将达到8000万台。

摩根大通分析师指出,越南新冠疫情严峻,引发iPhone 13相机模块生产延迟,也使得iPhone 13上市前的库存量,比起前几代机型更加有限,这将影响iPhone 13的销售速度。

在大多数国家/地区,iPhone 13系列的预期交货时间都有所延长。iPhone 13 Pro和Pro Max在美国的到货等待时间为31天、中国为35天,高于先前估计的29天、28天,而其他国家/地区的平均交货时间为28天。

潜在的供应限制可能会使 iPhone 发布变得混乱,并且在苹果进入假日季节的关键时刻到来。即使在全球消费电子行业不那么戏剧化的时期,苹果有时也难以满足假日季对其 AirPods 等流行礼品的需求。

“苹果税”取消对未来营收影响

今年9月2日,苹果终于宣布放弃了“苹果税”。这表明苹果在APP Store上实施了十多年的抽佣规则被终止,APP开发商可以将用户引导至第三方支付平台。

“苹果税”被否定,那么无论是营收还是利润,苹果都会受到比较大的打击。“苹果税”的收入大约占到了苹果总营收的8%左右,可以说这个比例不算太高,但也绝对不低。“苹果税”对于苹果利润的贡献比例大约在14%左右。

在当天苹果股价收跌3.31%,报148.97美元,市值蒸发约850亿美元(约5477亿人民币),创下5月4日以来的最大跌幅!

对于库克来说,失去了对支付渠道和“苹果税”的控制,或许并不是一件坏事。如果他真的能在这种逆风的环境下继续把苹果做大做强,那么库克绝对是一个不输于乔布斯的伟大企业家。

当然了也有一些好的消息

iPhone12系列助力苹果营收创新高,iPhone13真的香

iPhone的销售是财报的风向标。苹果第三财季来自于 iPhone的净营收为395.7亿美元,占总营收近50。比起iPad、Mac和可穿戴设备、居家用品加起来都要多。

摩根大通预计苹果第四财季iPhone 销量为5800万部,而此前预期为5500万部。

另外,iPad和Mac业务的增长情况也要关注,因为苹果也正在应对全球芯片短缺带来的供应限制。苹果上季度iPad和Mac业务的同比增速分别为16%和12%。

苹果公司更是借助2021年9月24日正式发布的iPhone13一跃超过小米,重回榜单第二名,占比15%,相比去年同期增长了3个百分点。IPhone13开售仅仅不到半个月,在国内的销售量就已经突破了500万台。

Iphone13的发布大大提振了苹果的士气,而十月份的“苹果潮”才刚刚开始,其性能和创新也让果粉们高呼“十三香”。未来几个月iPhone13的销量还将继续上涨,苹果也有望在Q4季度的榜单中稳住第二的宝座。

可穿戴设备

近些年来,随着苹果可穿戴设备产品矩阵丰富度的增加,该业务带来的营收不断增长,2021财年Q3的87.75 亿美元,成为苹果第三大业务。因此我们可以关注可穿戴设备在第四季度的表现。

华尔街观点

众多分析师给予苹果公司“买入”评级。并上调其目标价。

DA Davidson分析师Tom Forte将对苹果的目标价从167美元上调至175美元,摩根士丹利分析师Katy Huberty称其目标价168美元,Tigress分析师Ivan Feinseth将其目标价由182美元上调至198美元。

我们再来看一下亚马逊

亚马逊将于美东时间10月28日美股盘后公布2021年第三季度财报。投资者希望了解该公司如何应对供应链挑战及劳动力短缺。今年迄今亚马逊股价涨幅不到3%。

展望Q3

亚马逊预计第三季度的营收将在1060亿至1120亿美元之间,较去年同期增长10%至16%。这远远低于市场预期的1192亿美元;预计第三季度的营业利润将在25亿美元到60亿美元之间。

知名金融博客Zerohedge指出,亚马逊三季度营收指引区间的中点为1090亿美元,代表同比增长13.4%,这将是过去十年来最慢的季度收入增速。

云计算部门AWS

亚马逊最赚钱的业务部门 AWS 如果未能达到预期,那将是非常令人失望的。因为AWS是该公司总净收入的主要驱动因素。根据 Refinitiv 的数据,分析师一致认为第三季度 AWS 业务部门的增长将从第二季度的 37.1% 放缓至 32.7% 为154 亿美元。

AWS历史表现

然而,零售销售已经从疫情期间的峰值下滑,AWS 令人失望的季度表现可能会对股票造成一定打击。最新的零售销售数据表明美国整体经济增长趋于平稳。这可能使亚马逊难以有超出预期的收入。

分析师正在削减亚马逊的销售预期

分析师已经重新调整了他们的预期,将过去三个月对亚马逊的销售预期下调了 6%,至 1115 亿美元。

分析师将今年的销售额预期从峰值 4903 亿美元下调至 2021 年的 4755 亿美元。较低的收入预期已将该股的市销率推高至今年预期的 3.6 倍。它远高于 2.7 的 10 年平均值。

对于第三季度的表现,投资者可重点关注云业务能否保持强劲的增长速度、广告收入情况。

旧金山Catalyst Private Wealth创始人康诺顿表示,亚马逊在网上购物和云计算领域占据主导地位,似乎完全可以应对新冠肺炎疫情冲击,但由于第二季度销售额增速低于预期,对第三季度的盈利预期也迅速下降。分析师对亚马逊第三季度每股收益的平均预期从12.89美元降至8.92美元。

尽管预期有所下降,但一些分析师预测,在成本飙升可能影响其利润之后,亚马逊的业绩仍可能会逊于预期。该公司一直在大力投资物流建设,并在配送网络和不断上升的员工成本上花费数十亿美元,与此同时,其他问题也在增加。

广告业务

除了核心的零售和云业务,广告收入也将受到关注。广告收入已日益成为亚马逊的另一个主要增长动力。虽然亚马逊没有披露广告销售数据,但这些数据被安排在公司的“其他”类别中,该类别的收入在上季度激增了87%。

贝雅分析师Colin Sebastian下调了对亚马逊利润率的预期,原因是预见到亚马逊投入成本的上升。

亚马逊想突出重围,正推出一系列面向消费者的医疗健康服务,比如在线药房和远程医疗。亚马逊也正在通过AWS稳步发展其功能——创建一个新的全面护理操作系统,不仅仅能管理医疗记录,还能用AI来预测一个人何时可能生病。亚马逊一直被视为医疗健康领域的沉睡巨人。如今,巨人苏醒。

在过去一年中,八家医院和亚马逊的云计算部门(AWS)展开合作,让语音激活走入实验性的手术室中。这背后的技术与亚马逊的智能助手Alexa使用的技术一致。语音指令贯穿手术中的重要步骤,外科医生将通过口头指令确认某些操作,如麻醉。

亚马逊的目标受众的很广。该公司很快地将其医疗健康服务直接出售给消费者、想要削减人力开支的雇主以及负责管理护理的医院和医疗网络。

亚马逊股票可能跌破 3,000 美元

从盘面看,该股很有可能保持在 3,500 美元以下并可能走低。自 7 月中旬以来,股价一直走低,尚未从低于预期的第二季度收益公告中恢复过来。当结合 3,200 美元附近的强劲技术支撑位时,下降趋势创造了一个看跌的技术形态,称为下降三角形。

此外,自 7 月中旬以来,相对强弱指数一直在与股票相同的方向走低。这表明该股的势头已经转为看跌。

当测量三角形高点到底边的高度时,它等于近 560 个点。那么下跌目标是跌至约 2,630 美元。这并不意味着股票会下跌那么多,而是更多关于它可能下跌多少的指导。在此之前有一些关键的支撑位在 3,020 美元和 2,880 美元,这可以作为止损的位置。

总体而言,这可能是亚马逊的关键季度。由于零售销售趋于平稳以及云业务的潜在疲软,投资者可能不会感到非常愉快。

此外,与亚马逊第三季度业绩同样重要的是该公司对第四季度的业绩指引,假日季通常占该公司营收的很大一部分,占利润的比例甚至更高。因此,在这个重要的假日季,市场将关注全球供应和劳动力短缺对公司发展的影响。目前,市场预计亚马逊第四季度营收为1420亿美元,同比增长13%。

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