贝莱德首席固收策略师：市场在加息问题上存在误判 建议继续减持美债

　　首席固定收益策略师预计美联储将坚持2023年首次加息的计划不变

　　但考虑到经济增长前景，Thiel建议减持美债以因应利率风险

　　全球第一大资产管理公司贝莱德的首席固定收益策略师表示，鉴于所有迹象表明通胀威胁将是暂时的，债券市场对美联储升息的定价“过高”了。

　　贝莱德的Scott Thiel在接受采访时表示，“我们相信美联储的加息步伐会比目前市场预期的更慢”。

　　贝莱德策略师预计美联储将如点阵图所示，坚持2023年加息的计划不变。这与货币市场的定价背道而驰。市场认为 ，由于供应链瓶颈、原材料短缺、大宗商品价格居高不下等因素都在刺激通胀，到明年9月前 ，美联储会加息28基点。

　　周一全球债市抛售步伐加快，10年期美国国债收益率攀升至1.6%。交易员上周将明年6月或6月前加息的预期概率提高至接近50%，届时正逢美联储预测的减码收官之际。

　　但Thiel表示，决策者可能不会对疫情导致的通胀压力关注太多。

　　“鉴于我们看到的高通胀水平，显然现在的讨论非常激烈，” Thiel说。 “我相信高通胀会伴随我们一段时间，但逐步将慢下来。”

　　这并不是说Thiel告诉客户购买美国国债。情况恰恰相反。他预计对美债的抛售将继续，但速度要更加谨慎，建议减持美债以因应利率风险。他认为，美国经济仍有增长空间，目前的收益率水平没有反映出这一点。

　　“我们将看到收益率随着时间的推移而上升，部分原因是，鉴于我们所看到的经济活动水平，我们认为收益率目前处于错误的位置，” Thiel说。 “因此利率将继续上行，尽管不会像过去两周那样剧烈。”