恒大债券持有人将考虑各种选项，房企股债风声鹤唳

中国恒大的债务危局未解，又有花样年控股爆出美元债违约“黑天鹅”，对房地产企业无异于雪上加霜。恒大下周面临近1.5亿美元的境外兑付义务，公司上个月已经两次未按时兑付美元债券的票息。

一位熟悉此事的人士表示，恒大的一些境外债券持有人周五晚间举行电话会议，讨论各种对策。恒大上个月未按时兑付合计1.31亿美元的款项。

“目前，电话会议基本上是为了把一群债券持有人聚在一起，以便他们能够更好地进行协商，”该人士说。他拒绝透露姓名，因为没有被授权向媒体发言。

“每个人都在试图获得任何可用的信息，以便他们能开始计划下一步行动。”

熟悉此事的另一位消息人士表示，恒大的美元债券受托人花旗已经聘请了律师事务所Mayer Brown作为顾问，由于此事的敏感性，他不愿透露姓名。花旗和Mayer Brown不予置评。

据路透上个月报导，一组债券持有人之前选择了投资银行Moelis & Co和律师事务所Kirkland & Ellis担任一批债券潜在重组交易的顾问。

恒大危机引发了对中国房地产行业蔓延风险的担忧，其负债累累的一些同行也因不断逼近的违约而被调低评级。

这种不确定性打击了佳兆业集团 、建业地产和绿地控股等房地产公司发行的离岸债券。

花样年控股集团在国庆假期中意外爆出美元债违约，长假后周五其两期境内公司债暴挫，其中“19花样02”腰斩，跌逾50%被两度临停，“18花样年”跌逾20%。

此外阳光城、禹洲、奥园集团和富力地产旗下多只债券亦跌幅较大。其中奥园集团2025年3月到期的在岸债券下跌8.18%，即使该公司在一份声明中说，已经为支付10月12日到期的另一笔在岸债券存入了资金。

房地产股走势亦疲弱，沪深300地产指数收低1.53%。新城控股、保利发展、金地集团周五分别收跌4.1%、3.4%和2.9%。

在花样年控股宣布未能偿还10月4日到期的2.06亿美元债务后，该公司美元债已在中国国庆假期中出现一波崩跌，目前多数成交已经降至面值的两成左右。

花样年系境内公司债发债主体--花样年集团（中国）有限公司公告指出，短期流动性问题发生在间接控股股东花样年控股层面，已成立了应急小组，正在制定风险化解方案，以期尽快化解阶段性困境。

星展银行信贷和外汇策略师Chang Wei Liang在一份报告中指出，“通常情况下，一家小公司的违约将被视为特例。然而，鉴于现在许多中国开发商的流动性紧张，市场人士质疑这是否可能是其他短期流动资金稳健、但有大量难以为继长期债务的开发商自愿违约的前兆。”

中国央行上周三敦促金融机构与相关部门和地方政府合作，保持房地产市场的“稳定和健康 ”发展，维护住房消费者的利益。但监管机构在长假期间没有对恒大发表具体评论。

周一恒大股票暂停交易，投资者一直在等待来自恒大的消息。

与恒大双双停牌的恒大物业表示，将刊发构成内幕消息及可能全面要约该公司股份的公告。

虽然出售资产将暂时缓解对恒大现金流的担忧，但分析师也认为恒大和其他一些中国房地产公司的债务规模太大，无法迅速解决。

中国高收益债指数本周一直在下滑，并在周五上午创下五年多来的最低水平。可能很快就会看到有史以来最阔利差。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。