油价飙至150美元也不用怕？小摩：美股下跌，周期股正是抄底时

摩根大通的全球市场策略团队称，近期能源价格和利率的飙升不应阻止投资者在股市下跌时买入股票。

策略师Marko Kolanovic一直呼吁投资者保持投资；该策略师指出，即使有能源和供应链问题，现在也没有理由改变将股票投资转向周期性投资的建议。

他在一份报告中写道:“我们认为，最近的回调是逢低买入周期性资产的机会——这将包括除了高倍数成长型板块(比如纳斯达克100)的其他股票。这是因为我们认为能源问题加剧、通胀和债券收益率不断上升，而且成长型和科技类股仍然过度买入，价值型和周期性股仍然被低估。我们的关注板块仍坚定于能源(股票和大宗商品)、材料、工业和金融，以及受益于经济重新重新开放、通货再膨胀和消费的板块。”

Kolanovic补充称，目前的高油价不会对经济产生重大负面影响。Kolanovic表示:“例如，2010-2015年期间，经济和消费者运转良好，当时油价平均为100美元。根据通胀、消费者资产负债表、石油总支出、工资和其他资产(住房、股票等)的价格进行调整后，我们认为，即使油价处于130美元或150美元，股市和经济也能正常运转(在资本循环方面进行一些再平衡)。”

在利率方面，该团队仍然认为，只有在10年期美国国债收益率超过2.5%-3%时，市场才会出现大范围的抛售。

不过，Kolanovic指出需要关注煤炭市场，它可能是“众所周知的金丝雀”。 Kolanovic 表示：“我们认为，煤炭价格的变化可能会反映出所有化石燃料的供应、需求、资本成本和能源转型问题，石油价格也肯定有可能遵循同样的模式(经通胀因素调整后的油价或将在150-200美元/桶范围内)。”另外，摩根士丹利表示，近期煤炭价格的上涨表明，大宗商品的安全边际几乎为零。