华尔街受挫 本周市场关注国债收益率以衡量股市走势

　　投资者将美国国债收益率视为决定今年剩余时间股市走势的关键因素，此前一个月，股市录得新冠疫情开始以来的最大跌幅。

　　标普500指数9月份录得2020年3月以来的最大月度跌幅，同时今年首次回落至历史高点以下5%。

　　由于美国国债收益率飙升至三个月高位，股市震荡，加剧了市场的担忧，市场已经因美国债务上限的激烈斗争、大规模基础设施支出法案的命运而感到不安。

　　“投资者正在寻找催化剂……他们目前关注的催化剂是利率方向，”CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示。

　　与债券价格成反比的收益率正在从历史低位反弹，最近的攀升被广泛视为经济回暖的标志。

　　债券的反弹是在美联储上周货币政策会议上之后出现的。美联储表示，最早可能在11月开始缩减每月1200亿美元的政府债券购买计划，并可能在明年开始加息，这比一些人预期的要早。

　　美联储会议后，10年期基准国债收益率上升27个基点，可能会削弱股市的吸引力。10年期公债收益率尾盘维持在 1.47%左右，收窄了周末的涨幅。

　　未来一周股票和债券可能会收到华盛顿的事态发展影响，华盛顿的立法者将继续辩论基础设施计划，以及下周五的美国月度就业报告。

　　投资者用来衡量股票未来走势的指标之一是两年期和10年期美国国债收益率之间的利差。一些人认为这是经济放缓或过热的晴雨表。

　　Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold表示，基于历史数据，零到150个基点之间的利差是股票的“甜蜜点”，这与标普500指数11%的年回报率一致. 根据CFRA的Stovall的数据，标普500指数自1945年以来平均每年上涨9.1%。

　　该利差最近有所扩大，并在周五保持在120个基点左右。当利差超过150个基点时，“这就是股票趋于挣扎的时候”，Clissold说，从历史上看，这相当于标普500指数的年回报率为6%。

　　“曲线过于陡峭意味着通胀正在失控，美联储可能不得不迅速收紧，”Clissold在本周的一份报告中表示。