美国数据前瞻：9月非农就业报告将决定美联储减码安排

　　联邦公开市场委员会（FOMC）9月份的会议暗示，美联储几乎可以肯定将在11月宣布减码计划。一个还没有满足的减码条件是就业市场的改善“取得实质性进展”。作为FOMC与会者在11月会议前获得的唯一最新就业报告，下周的非农就业报告（周五公布）将成为具有决定性意义的数据点，将敲定减码安排。

　　改变目前普遍预期的减码时间表的门槛很高。根据我们的计算，除非下周的非农就业报告让人大失所望，显示增幅不到24万人，11月前就业市场的改善才无法达到“实质性进展”的标准。

　　经济研究预计，下周的报告将显示非农就业人数增长超过75万人。自从补充失业救济福利于9月6日结束以来，持续申领人数下降了620万人。随着职位空缺超过1，000万，即使是一小部分领取失业保险的人重新加入劳动力市场，也可能对9月和未来几个月的就业数据产生显著提振。

　　未来几周的首次申领失业救济人数（周四公布）可能会显示更多人不再领取失业保险。不过，劳动力市场可能还需要几个月的时间来重新吸收这部分人群，由于对感染新冠病毒的担忧，许多人可能不愿从事服务业工作。9月初新增感染病例见顶，应该会改善未来服务业的需求状况（ISM服务业指数，周二）。