美债收益率飙升引发科技股抛售 “木头姐”这回又损失惨重？

随着科技股和成长股在近期美债收益率的飙升背景下纷纷遭遇抛售，华尔街明星投资人“木头姐”Cathie Wood的方舟投资(ARK Invest)似乎正又一次遭遇重创。

根据Refinitiv的数据，截至上周Cathie Wood旗下旗舰基金ARK Innovation ETF(ARKK)的资产规模为214亿美元。该基金周二再度下跌了4.2%，这一跌幅要明显大于标普500指数的2%和纳斯达克指数的2.8%。当天，标普500指数录得了5月以来最大的单日百分比跌幅，纳斯达克指数录得3月以来最大的单日百分比跌幅。

在美联储上周利率决议释放政策转鹰的关键信号后，美债收益率在过去四个交易日已持续攀升，这令科技股和成长股受到了明显冲击。债券收益率上升往往会降低股票的相对吸引力，对于科技股和其他成长型股票而言尤其不利。这些股票的估值更多地依赖于未来现金流，而随着债券收益率上升，它们的现金流贴现幅度更大。

因而，在去年疫情封锁期间帮助Wood获得巨额收益的高成长型股票，在当前却严重拖累着ARKK的表现。ARKK的亏损在近几个交易日明显放大。

自上周三以来，10年期美国国债收益率已累计攀升了24个基点，而同期ARKK下跌了5%，纳斯达克指数下跌了2.4%。

Commonwealth Financial Network投资管理主管Brian Price在一份报告中表示，“每当我们看到10年期美债收益率在短时间内出现如此剧烈的波动，似乎都会出现类似的场景。考虑到美债收益率的急升，价值股和周期股比成长股表现更好，这并不令人感到意外。”

尽管美国三大股指目前仍在纪录高位附近徘徊，但许多个股最近几周表现不佳。截至周二，标普500指数成份股中有一半的股票较52周高点下跌了逾10%，其中有60多只成分股的跌幅更是高达逾20%。

Wood的旗舰基金ARKK是2020年表现最好的美国股票基金，但今年迄今已下跌了约10%，而标普500指数则上涨了近16%。在晨星(Morningstar)追踪的601只中盘成长型基金中，ARKK今年迄今的表现垫底。

由于投资者在过去几个月陆续转向金融、能源和其他押注经济重新开放的周期性股票，该基金重仓的在线健康公司Teladoc Health和电视流媒体公司Roku等所谓的居家概念股黯然失色。Roku股价年内已下跌了6.5%，Teladoc股价也下跌了约35%。上周，中国打击比特币交易的举措对该基金造成了新一波打击。该基金将加密货币交易公司Coinbase Global Inc列为其第五大控股公司。

不过本月早些时候的一次公开讲话中，“木头姐”似乎依然不愿转变其持仓风格。Wood重申了她此前的立场，即美国经济活动放缓将提振成长型股票。