里昂：引述哔哩哔哩指MAU年底目标正如期推进 料受监管收紧影响有限

里昂近日发表报告表示，与哔哩哔哩(9626.HK)首席财务官樊欣及投资者关系部高管进行投资者会议，并引述哔哩哔哩管理层指，公司正向今年年底月活跃用户(MAU)达到2.6亿户目标推进，指公司拥有合适的统计数据，以协助其增加内容和扩大用户群。公司亦指自2019年以来一直将焦点投放在自主开发游戏，料自主开发游戏可在未来三至四年内贡献旗下游戏业务一半收入。

哔哩哔哩管理层预计毛利率将在2021年第三季度触底，并可能在3-5年内达到35%。公司亦指一直严守法规，并预计新监管规则对公司收入的影响有限，并认为内地游戏审批暂停属暂时性，主要针对新防沉迷规则。

公司管理层预计内地不会像2018年那般停批游戏，指8月份暂停游戏审批是因为新游戏必须适应8月底出台的新防沉迷规则。公司管理层预计无需大量投入以遵守法规，指公司一直走在监管之前，在数据安全和反垄断问题方面已经有很好的实践。

哔哩哔哩管理层认为，由于用户根据自己的需要重视相关内容，实际上会关闭推荐算法的用户数量有限，并指公司广告算法很大程度上基于自身内部数据，从不会向第三方购买用户数据，指其是少数不要求访问用户电话目录的公司之一，公司完全符合内地游戏或直播业务中对未成年人保护要求，料监管收紧对收入影响不大。