港交所检讨GEM定位，专家建议放宽门槛吸引中小企业 IPO上市

港交所正重新检讨GEM(创业板)的定位，有分析指，香港证监会将推行「港股实名制」，认为可考虑放宽GEM门槛，以吸引本地和东南亚的中小企业上市集资。

香港创业板，现时称为GEM，已成立22年，但日渐「边缘化」，今年仅有1间公司成功上市，募资5,550万港元。

相比主板，今年前八个月有 68间公司上市，募资近2,700亿元，GEM的新股市场相当冷清。有分析认为，这与2018年港交所修订《创业版规则》提高上市门槛、以及取消转往主板的「简化申请程序」有关。

安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣表示：「条例改变后就让很多企业觉得，与其我等到创业板(上市)后，要重新再申请主板(上市)，不如我一步到位，所以变成创业板一定程度受到很大影响。」

市场认为，港交所应研究加强GEM作为中小企交易板块的定位和功能，现时已展开检讨工作。

蔡伟荣称：「回头路不是代表不是一个可行性，至于要如何改革，应该要推去市场化，即是说有人愿买愿卖。我就肯定世界上是有交易所，根本不需要市值的最低要求。监管方面其实，现在我们已经开始推行实名制，(股权)过份集中那些问题其实你都可以找到。」

蔡伟荣认为，北京证券交易所的成立或会对香港构成竞争，但相信GEM放宽门槛后，可以吸引本地和东南亚的中小企业参与。

截止至2021年9月21日，港交所GEM共有 359家上市公司，从数量上看，占全部上市公司(2,559家)的14.0%；从市值上看，这359家GEM的市值为1,250亿港元，占全部上市公司总市值(439,835亿港元)的0.3%。

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