大摩：美股暴跌20%的可能性增大 市场正处“冰”与“火”岔路口

摩根士丹利表示，随着一些经济指标开始恶化，美国股市可能会大幅回调。

　　摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson在给客户的一份报告中表示，市场正处于“冰”与“火”方向的岔路口，并似乎开始走下坡路。

　　报告称，典型周期中期“火”的情形（美联储开始缩减货币宽松以应对经济过热）将导致标普500指数适度且健康地回调10%。然而，“‘冰’的情景（在需求前移、供应链问题和利润率压力下，盈利修正和更高频的宏观数据减速）开始看起来更有可能，并可能导致更具破坏性的结果——即20%以上的修正。”

道琼斯工业平均指数连续三周下跌，周一再度重挫逾2%。市场疲软之际，美股已有异常长的一段时间内没有看到5%以上的回调。

　　摩根士丹利表示，可能延长市场下跌的因素包括盈利下调、消费者信心疲软以及采购经理人指数（PMI）数据不佳。Wilson表示，新冠救助计划的结束可能会使经济恢复正常化的过程比许多人预期的更加艰难。

　　“鉴于这次衰退期间采取了非同寻常的财政刺激措施，我们担心，不可避免的增长减速将比目前预期的严重得多。这是‘冰’的情景，并可能会导致标普500指数出现比正常周期中期更大的过渡修正——即 20%的修正，”该报告称。

　　Wilson将标普500指数的年终目标点位定为4000点，较上周五收盘点位低近10%。他表示，随着市场从经济反弹期过渡，市场将出现“滚动修正”。