铜将供应过剩？全球最大铜生产国智利发出预警

因预期全球主要经济体经济增速放缓，以及各国经济刺激措施将逐步退出，全球最大铜生产国智利周二（14日）下调了今明两年平均铜价预期，并警告市场可能会出现供过于求。然而，杰富瑞等投资机构却持反对意见。

智利政府下属的铜业委员会Cochilco在周二发布的季度报告中表示，将今年的铜价预测从之前预测的平均每磅4.30美元，下调至每磅4.20美元（约9,259.3美元/吨）。报告称，随着全球市场从供应不足变成供应过剩，预计明年平均铜价为3.95美元。

由于供应难以跟上全球经济复苏需求，铜价在今年5月飙升至创纪录高点，但此后，铜价有所回落。周三亚洲交易时段，LME铜期货价格交投在9,485美元/吨附近。

由于铜在工业中广泛应用，所以往往被视为“经济风向标”。美联储上周发布经济褐皮书指出，美国三季度经济增长在放缓；此外，交易员还预计美联储今年可能开始撤回刺激措施。这些都不利于铜价继续走高。

Cochilco预计，今年全球铜需求将增长2.4%，明年将增长3%；与此同时，预计铜供应量今明两年将分别增长1.2%和4.5%。因此，该机构预计铜市场将从今年的短缺转到明年过剩状况。

此外，铜矿巨头必和必拓在智利的劳资纷争也画上句号，这意味着供应将增加。

据报道，必和必拓近日表示， 该公司该旗下位于智利的Ceroo Caserones铜矿工人已投票，并接受了谈判小组在调解谈判中达成的最新薪资方案，这也意味该公司旗下的铜矿将结束长达三周多的停工，从而使其智利铜矿的业务得以恢复。

机构持反对观点

不过，有投资机构持不同观点，投行杰富瑞（Jefferies）分析师克里斯托弗·拉费米纳（Christopher LaFemina）表示，全球铜供应仍将继续低于预期，供应增长乏力会对价格有利。他们还指出，电动汽车和脱碳政策推动铜的需求大幅增长，进而维持铜价的上涨态势。

穆迪也认为，到2022年末铜价仍将维持在高位区间。

穆迪最新报告称，全球金属和采矿业前景已从“积极”转变为“稳定”，尽管大多数金属价格都超过了历史水平，但这并不意味着它们会从当前水平大幅走弱。

穆迪认为，全球工业活动依然强劲，美国和欧洲的制造业采购经理人指数超过60，中国约为50。

穆迪称，与历史平均水平相比，预计铜价至少在2022年末仍将保持强劲，而从长期来看，结构性赤字将使铜价保持高位。政府和行业的碳转型努力最终使铜生产受益。