2个重大问题拖累雄心勃勃的Paysafe

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Paysafe(纽约证券交易所代码：PSFE)的股票自2021年3月公开上市以来，一直在经历一场疯狂的过山车之旅。该公司是一家专业支付提供商，在三个主要领域运营，即综合处理、数字钱包和电子现金解决方案。与特殊目的收购公司(SPAC)Foley Trasimene Acquisition II Corp.合并后上市

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PSFE股票在2021年下跌了约42%。根据9位分析师的输入和MarketWatch的数据，它的平均评级为买入。但即便如此，看涨的理由也不是那么直接和简单。

其最新的收益报告有很多好消息，但也有一些坏消息。具体地说，在这个过程中，它增加了收入，超出了预期。与去年同期的亏损相比，该公司还公布了净利润。

尽管如此，投资者并不兴奋。该股在报告公布后的一个月内下跌了13%。下降的原因是什么？PaySafe对2021财年第三季度和全年的指导远远低于华尔街的预期。

因此，在经历了所有这些动荡之后，许多人想知道PSFE股票是否物有所值。

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虽然有一些乐观的理由，但至少有两个主要问题让我对Paysafe的前进持怀疑态度。让我们仔细看看。

首先，让我们从一些好消息开始。

Paysafe是一家数字商务解决方案公司，并不是一家全新的公司。据其网站介绍，该公司是“一家拥有20多年支付经验的市场领先者”。

提供丰富多彩的在线支付解决方案：“从网上支付到店内支付；从商户收购到支付网关；从另类支付到全渠道安全跨境电商；从白标信用解决方案到移动订货、配送平台，为商家提供无与伦比的一站式解决方案。”

所以它是一个专业的支付平台，把消费者和企业联系在一起。它拥有一系列知名品牌，如Skrill，一种用于转账和在线支付的虚拟钱包，以及Neteller，一种向海外转账的解决方案。

Paysafe一直在进行战略性收购并建立合作伙伴关系，以在电子现金领域扩张。它还采取行动，在拉丁美洲开通银行支付业务，它已成为该地区的领先者。这包括收购PagoEfectivo和SafetyPay。

潜在的PSFE股票投资者也应该考虑有关其在欧洲扩张的令人兴奋的消息。它有一项协议，将以全现金交易收购市场领先的德国金融科技公司viafintech。

与此同时，在美国，有消息称与Betfred USA Sports扩大了合作伙伴关系，该公司正瞄准在线体育博彩市场。

这些收购可以帮助Paysafe确保其作为数字商务领域领先者的未来。尽管如此，它的真正目标是向前推进，有点混乱。

在筛选了所有这些新闻故事之后，它的焦点似乎是在线赌博。毕竟，与金块的另一项新合作表明，Paysafe专注于体育博彩市场。

如果收益不错但没有达到预期，股票可能会下跌。Paysafe就是这种情况。具体地说，“[f]或第三季度，该公司表示，预计收入在3.6亿至3.75亿美元之间。分析师原本预计营收为3.844亿美元。这一失误可能在PSFE股价最近遭受的痛苦中发挥了很大作用。

但抛开失望不谈，这里快速浏览一下该公司在报告中概述的2021年第二季度业绩亮点：

“支付总额323亿美元，增长41%

收入3.843亿美元，增长13%

公司应占净收益为660万美元，而净亏损为1590万美元

调整后EBITDA为1.188亿美元，增长8%

重申2021年全年展望“

虽然我已经详细介绍了Paysafe的一些积极方面，但它也不是没有问题。Paysafe目前有两个主要问题。

根据古鲁福克斯的数据，Paysafe的利息覆盖率为0.72倍。简而言之，根据GuruFocus的说法，“利息覆盖率决定了一家公司支付未偿债务利息支出的难易程度。它的计算方法是将公司的营业收入除以利息支出…本·格雷厄姆(Ben Graham)更喜欢公司的利息覆盖率至少为5%。PaySafe LTDS的收益不足以支付利息支出。如果这种情况持续下去，该公司可能不得不发行更多债券。“

所以我看到了流动性问题。MarketWatch数据支持我的担忧。PaySafe的流动和快速比率为0.22倍，现金比率为0.05倍。所有这些比率都被认为太低了。事实上，它们远远低于1.0x的可接受值-这是中性区域，在这个区域，公司有可能避免流动性问题。

如果你看一下收入增长，你会在伤口上加更多的盐。毕竟，PSFE的营收增长乏力。

诚然，我们这里没有太多数据，因为Paysafe是在2021年上市的。然而，根据雅虎！2018年、2019年和2020年的金融总收入分别为11.4亿美元、14.1亿美元和14.2亿美元。这与2019年相比，2020年的收入增长率仅为0.7%。

当你考虑到Paysafe正在亏损时，我现在对PSFE股票并不是那么兴奋。其管理团队表示，他们“对Paysafe在第二季度表现出的持续势头感到高兴，在iGaming和其他有吸引力的数字商务垂直领域(包括Crypto)取得了令人印象深刻的增长和几项关键胜利。”然而，我不能忽视这些有问题的收入增长和流动性问题。PaySafe的商业状况并不理想，因此很难推荐它作为潜在的股票购买。

发表之日，CFA Stavros Georgiadis没有(直接或间接)持有本文所述证券的任何头寸。本文中表达的观点是作者的观点，受InvestorPlace.com发布指南的约束。

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