瑞信：首予快手“跑赢大市”评级 目标价135港元

瑞信发布研究报告称，首予快手(01024)“跑赢大市”评级，预计2021-23年应用程式的日活跃用户将达到3.13/3.35/3.65亿，予目标价135港元。

报告中称，快手有超过5.1亿的月活跃用户基础，随着内容投资及调整组织架构取得成果，预计集团今年下半年用户增长将加快。快手及快手极速版的月活跃用户连续增长，第三季增2%-14%。

该行认为，广告业务将推动集团中期增长，预计2020-23年复合年均增长率为59%，电商交易总额(GMV)将继续快速扩大，复合年均增长率39%，而直播业务仍然是稳定的现金牛。该行提到，近期数据私隐监管存在不确定性，但相信集团专注私域流量，受到的影响应较小。