瑞银：标普500指数有望再涨12%，瞄准5000点大关

根据瑞银全球财富管理的数据，美国股市的牛市行情将持续到2022年，美国企业本已大幅增长的利润将推动标准普尔500指数在明年年底升至5000点。

「是的，从2020年3月新冠疫情的底部反弹是非同寻常的，但我们认为未来还会有进一步的进展，」该行美国股市主管David Lefkowitz在周一（8月23日）发布的一份报告中表示，「稳健的经济和企业利润增长，加上美联储依然宽松的政策，意味着股市环境仍然有利。」

在此基础上，瑞银提出了2022年年底美国股市大盘指数达到5000点的目标。这一预测将使该指数较周一收盘价上涨12%。它还将2021年12月和2022年6月的标准普尔500指数预测值分别上调至4600点和4800点。周一，标普500指数年内第50次创新高，触及4489.88点。

标准普尔500指数周二在纪录高位附近交投。今年，随着经济从新冠疫情中复苏，企业发布了好于预期的盈利报告和利润预测，这一数字一直在不断创新高。瑞银说，标普500指数成分股公司中，85%的公司二季度收益超过了华尔街的预期，较上年同期增长90%，超出了华尔街预期的80%。

Lefkowitz说：「尽管一些投资者担心成本上升，但第二季度的营收增长如此强劲，达到了25%，远远超过了成本压力，标普500指数成分股公司本季度的利润率达到了几十年来的最高水平。」

瑞银集团上调了标准普尔500指数成分股每股获利预估，称其对经济前景看好。「由于美国家庭去年积累了数万亿美元的储蓄，消费者的资产负债表达到了几十年来的最高水平。此外，就业正在复苏，最近的就业数据好于预期。因此，即使在疫情最严重的时候，消费者支出得到了政府刺激计划的补贴，持续的就业增长应该会推动消费者支出上升。」

瑞银目前预计，2021年其收益将增长45%，达到每股207美元，2022年将再增长10%，达到每股227美元。预计2022年的利润将因公司税上调而下降4%至5%。拜登政府提议将企业税率从21%提高到28%。Lefkowitz表示，「这些预估高于自下而上的共识预估，暗示将进一步上调获利预估。」

他说，最近确诊病例的增加可能会在一定程度上引发活动的回落，尤其是在旅游和娱乐领域。但经济增长应该不会受到太大影响，因为美国的德尔塔病毒变种病例可能会在8月底见顶，就像一些欧洲国家早些时候爆发疫情的模式一样。

瑞银表示，与此同时，美联储应保持宽松的货币政策。投资者一直担心，如果通胀维持在多年高位附近，美联储将加息，这可能会抑制经济增长。

报告称，「但我们认为通胀状况正在发生转变」，部分原因是大宗商品价格在过去几个月停止上涨，且「缺乏」证据表明工资上涨是广泛的。

「这是至关重要的。如果工资压力开始促使物价普遍上涨，通胀可能会变得更加持久和棘手。劳动力市场仍然比疫情前少570万个工作岗位，劳动力市场应该有足够的闲置空间来抑制通胀压力，」Lefkowitz说。