大摩喊话：是时候买入经济重启概念股了

当客户致电Andrew Slimmon咨询如何在delta变种迅速蔓延的情况下配置其投资组合时，他毫不含糊地告诉他们：为经济复苏做好准备，这个时刻即将到来。

在摩根士丹利投资管理公司管理着约75亿美元资金的Slimmon表示，每年这个时候出现经济问题并不罕见。展望未来，“人们将变得更加乐观”，这对因担忧新冠病毒而抛售的股票而言是个好兆头。他补充称，利率可能在未来几个月触底，并在第四季度恢复。

Slimmon在采访中表示：“机会集中在那些受到冲击最大的股票，即周期性股票、能源类股票和‘经济重启’概念股——即跌幅最大的股票。”

Slimmon称其正押注博彩、游轮、餐厅和电影院公司的股票。另外，他还偏爱零售房地产投资信托基金。由于市场担忧消费者会再次像在疫情最严重时那样远离商店和购物中心，零售房地产投资信托基金受到了沉重打击。

Slimmon的建议与近期的市场情绪背道而驰，目前投资者纷纷买入防御性股票。成长型股票——比如在疫情期间表现优于大盘的科技股——已经连续第三个月跑赢价值较低的同类股票，而小盘股自3月中旬触及高点以来已下跌约6%。

与此同时，标普500等权重指数自5月中旬以来已落后于市值加权指数超过4个百分点。

这一趋势在周一得到了体现，纳斯达克100指数上涨了1.5%，是自6月初delta变种开始蔓延以来的最大涨幅。罗素2000指数上涨1.9%，此前辉瑞(PFE.US)同意收购罗素2000指数其中一只成分股Trillium Therapeutics(TRIL.US)后，后者股价飙升近189%。

Slimmon指出，市场具有前瞻性，投资者不应该继续追逐公用事业或科技股等接近纪录高位的防御性股票。

“这不是现在的机会所在，”他表示。相反，他关注的是那些较今年早些时候的峰值下跌了20%至30%的公司。

“我不会因为担心疫情而抛售股票——这已经发生了。你要考虑的是我们能度过难关吗？我们会像过往历史那样拥有一个更好的第四季度吗？”Slimmon表示，“如果有人在未来的第四季度对你说，‘好吧，我很乐观，因为新冠病毒已经过去了’，那我的回答是，‘那么你应该在8月份买进这些股票，而不是在10月份。’”

根据相关数据显示，这位高级投资组合经理的业绩支持了其对经济重启的呼吁：其美国核心投资组合在今年的表现超过了94%的同行，并超过了标普500指数的涨幅。

Slimmon还注意到，与去年相比，投资者的行为有了很大的不同。曾在2020年中期，已经取得显著收益的客户打电话给他，询问另一轮新冠疫情是否会破坏市场复苏。这也正是去年这个时候股市波动的原因之一。

而在目前情况下，情境已经有所不同了。

“我们接到的电话是，‘回调什么时候到来？我有太多的现金在场外观望，我正在寻找一个很好的投资机会，”他说，“这就是为什么我认为市场不会出现大幅回调的原因之一。”